905年末EBITDA初步余额超2016亿及增长计划
今天上午，开会批准 2020 年业务计划的 Hera 集团董事会还审查了 2016 年的初步结果，该结果合并了年底的毛营业利润率超过 905 亿欧元（相比之下为 884 亿欧元）截至 31 年 2015 月 XNUMX 日），高于分析师的共识，完全抵消了受监管收入 (WACC) 削减和一些可再生能源激励措施结束所带来的负面影响。
在取得优异成绩的坚实基础上，今天批准的计划与之前的战略文件一致，确认了集团近年来所走的增长道路，以有机增长和外部发展为中心，目标是巩固多年来获得的竞争优势，抓住市场上出现的新机遇。
不断增长的经济目标和改善金融公平指标
从经济财务的角度来看，该计划预计到 2020 年营业毛利率 (EBITDA) 为 1.080 亿欧元，较 200 年底的 884 亿欧元净增长约 2015 亿欧元，并平衡增长资产组合，保持低风险状况。 一如既往，该计划的财务可持续性将得到保证：尽管增加了超过 2,5 亿欧元的投资资本（也由 2016-2020 年期间近 2020 亿的资本支出决定），但净财务状况与2,8 年的 EBITDA 将进一步改善，从 3 年的 2015 倍下降至 3,7 倍。除了财务管理的改善，预计平均债务成本从 3,5% 下降到 XNUMX%，以及平均持续时间为八年，预计与税收管理相关的收益将利用最近的稳定法和相关的 IRES 削减。 该计划的目标之一是维持标准普尔和穆迪授予 Hera 的信用评级，该评级如今已跻身该行业和意大利本土最佳之列。
集团设想的行动将基于效率、卓越、增长和创新的既定基石，同时也基于新的敏捷战略杠杆，这一特征被认为是有效应对公用事业运营环境所不可或缺的，越来越多充满活力和挑战性。
此外，制定到 2020 年的计划是为了最好地响应循环经济和共享价值逻辑中出现的主要工业趋势，其中赫拉集团为联合国议程的 10 个目标中的 17 个做出了切实贡献，对新客户对新解决方案感到满意，包括与工业 4.0 相关的最新发展以及我们城市中“智能”基础设施的所有数字化、数据收集和分析以及传播过程。 在深刻变革的行业中，集团如何把握大势，继续巩固领先地位，必须发挥扎实和高效的作用。
日益动态的环境
公用事业发现自己在快速变化的市场环境中运营，或者在任何情况下都以多个方面的显着不连续性为特征。 在监管方面，监管框架在发展和稳定方面提供了比过去更多的机会，但要求行业运营商支持更多投资（例如电子燃气表和电表、燃气招标、服务质量），也需要预测和遵循该行业的上述演变趋势。 宏观经济背景虽然尚未实现预期的增长表现，但显示出令人鼓舞的迹象，尤其是在集团服务的主要地理区域：艾米利亚罗马涅和威尼托在 2016 年的 GDP 增长高于全国平均水平。
公用事业之间的竞争压力将越来越大，不仅在“市场”活动中，而且在投资组合中的大多数其他活动中，考虑到在分配天然气配送、城市卫生的计划过程中设想的招标数量众多，公共照明和能源销售部门的受保护/管理客户群。 最后，竞争的加剧与公共行政和地方公共服务改革的推动力相结合，将为该部门的逐步整合创造条件，从而克服该系统的整体效率和工业化赤字.
约 200 亿 GOP 增长，得益于效率和外部增长，以及逐步增长的红利
集团业务模式确定，2020年EBITDA目标为1.080亿欧元，比之前计划的50年目标多2019万欧元，2017-2018年两年期间增长显着。 由于内部和外部增长的均衡贡献，与 200 年相比，GOM 在计划过程中增加了近 2015 亿。
对效率和协同效应提取的强烈关注将主要推动集团在 2015 年至 2020 年间的有机增长，预计最近的周边变化和效率措施将产生超过 20 万的协同效应，分布在集团的所有活动链以及“企业”活动。 由于引入了创新技术，还将追求效率：从使用现场收集的数据来优化收集和清扫活动，到使用先进的卫星监测系统搜索供水网络中的泄漏。 80 年至 2017 年的两年期间，电力保障和天然气违约服务的活动以及随后天然气招标的杠杆作用将进一步推动增长，假设 EBITDA 预计为 2018 万欧元重新确认集团作为参考地区的管理者。
由于这些结果，Hera 将能够吸收并弥补与减少可再生能源生产激励措施和受监管企业投资资本回报率相关的负面影响（超过 50 万欧元）（加权平均资本成本）。 扣除这些特殊项目后，本可录得更显着的有机增长。
就外部发展而言，《规划》预计并购的年均贡献与以往持平。 在一个潜在的流域中，其逻辑主要是与多公用事业公司的合并运营（合并）的领土连续性，Hera Group 将能够利用其作为参考领土内聚合者的作用，这要归功于具有以下特征的多重收购和整合它生命的第一个十五年。 同样在自由化领域，集团打算从 2017 年初开始继续抓住机会收购单一业务公司（收购），就像 2016 年在环境和能源领域所做的那样。
最后，再次确认对为股东创造价值的高度重视，投资资本（ROI）和股本（ROE）的财务回报率计划逐步改善，每股收益平均增长约 5%，透明化与历史趋势相比正在增长的股息政策。 事实上，从 2017 年开始，每股股息预计将升至 9,5 美分，并从 2019 年开始升至 10 美分 (+11%)。
五年投资近2,5亿
该计划得到约 2,5 亿欧元（比上一份战略文件多 250 亿欧元）的非常重要的投资的支持，这将有助于推动五年期间的增长，同时也将引发业务向循环经济和工业 4.0 的新工业范式。 网络链将吸收 70-2016 年投资的大约 2020%，包括大约 350 亿用于天然气招标和其他重要的基础设施现代化干预措施，例如用电子设备更换仪表或完成 Rimini 沐浴保护计划和 Servola净化器。
从财务的角度来看，该投资计划被确认为可持续的，这要归功于产生积极且不断增长的现金流，足以支付相同的投资和股息的支付，并允许改善财务稳固性，从而使灵活地支持未包含在工业计划中的其他单一业务收购交易。
网络：基于工业 4.0 模型的智能基础设施
从工业的角度来看，网络领域预计增长最快：电力和天然气配送服务、水循环和区域供热的 GOM 将从 428 年的 2015 亿欧元增长到 533 年的 2020 亿欧元这将占集团整体利润率的近一半。
供应链的增长将基于运营效率和协同效应的提取，基于为能够提供优质服务的运营商保留的水循环奖励，以及现有区域供热资产的优化。 通过网络基础设施的逐步数字化和最新一代技术（智能计量、物联网、网络建模、无人机的使用等）的应用，集团将达到新的卓越水平，这将转化为降低运营成本、优化资源和提高服务质量。
然后，天然气招标的任命临近，集团的目标是在已经覆盖的地区重新确认自己的地位，以便在其天然气网络中整体增加约 290.000 个再输送点，这将对应于管理分销网络的更大价值（RAB ). 在该计划的过程中，将近 1,7 亿欧元的投资将分配给网络链。
环境：业务发展越来越依赖于复苏
到 2020 年，环境供应链将贡献集团产生的利润的 27%，预计 GOM 将从 230 年的 2015 亿欧元增长到 289 年的 2020 亿欧元。
再次确认集团对循环经济相关议题的关注：虽然在2015年，赫拉将9%的城市垃圾转移至垃圾填埋场，已经实现了欧盟为自己设定的2030年目标，集团预计将下降到 2020 年达到 6%。 同样，该计划实质上设想到 2020 年实现 75% 的包装回收，比欧盟设定的最后期限提前 10 年。
在收集服务的背景下，艾米利亚罗马涅大区城市卫生服务分配的招标将代表一个重要的挑战。 该集团的目标是在所服务的地区重新确认自己，这也得益于已经推出的重要创新项目，以提高服务效率，从而通过增加单独的废物收集目标来控制用户的成本，该目标设定为 2020 年约为在集团领土内平均为 66%。 将开发用于废弃物处置、处理和回收的工厂设备，以应对分类收集的增加和回收利用的进一步发展。 事实上，由于在全国范围内拥有独特的植物园，集团多年来一直作为市场的参考点，能够为其客户提供全方位服务，即使是最苛刻的客户。 届时，2020 年商业活动的发展也将能够依靠最近收购的公司已经保持的关系，并可以在集团之前未覆盖的一些客户群中获得协同效应。 新的废物处理和回收计划正朝着相同的方向发展，例如 S. Agata Bolognese 工厂，这是意大利首批生产生物甲烷的工厂之一。 用于环境的投资将达到 546 亿欧元。
能量：通过关注客户体验来加强客户群的稳固性
能源行业的利润率将从 205 年的 2015 亿美元增加到 226 年的 2020 亿美元，这得益于商业战略、能源环境预计在未来几年将略有复苏以及国内、工业和公共客户对服务的兴趣日益增长集团能够提供的能效方案。 赫拉对节能的关注也促使集团自身在企业范围内设定了降低能耗的目标，目标是到 2020 年将能耗降低 5%。
Hera 已经可以指望近 2,2 万能源客户，未来几年将实施的行动将使这一数字增加到 2,4 万左右，增长目标与过去已经保持的速度保持一致（每年约 50.000 台）年）。 除此之外，还将增加与外部线路增长机会相关的合同。 在 2017 年至 2018 年的两年期间，最近为电力和天然气违约保障客户招标的结果也将得到支持，Hera 在其中占据了领先地位，对经济和现金流做出了重要贡献。 随着时间的推移，Hera 客户表现出了他们的满意度，放弃率明显低于国内竞争对手。 然而，由于数字化和正在进行的技术革命，客户的需求正在迅速变化，因此，集团带着这种意识制定了计划。 客户将越来越关注从多个联系渠道（智能手机、PC 等）获取信息或接收服务的可能性，并越来越根据他们的特定需求量身定制：Hera 将能够以更大的方式响应这些期望关注客户体验并引入创新技术以支持其 CRM 系统的发展。
Hera 执行主席 Tomaso Tommasi di Vignano
“最近批准的计划确认了一条增长路径，该路径由传统的效率和外部发展杠杆支持，并通过使用新技术得到加强。 我们财务稳健性的改善使我们一方面可以重新确认并进一步改善近年来奉行的股息政策，另一方面可以将该行业正在进行的深刻转型视为进一步发展的机会，也包括可能的并购，正如过去已经经历过的那样”。
Hera 首席执行官 Stefano Venier
“创新、可持续性和能源效率只是我们商业计划的一些主题，谨慎利用工业 4.0、循环经济和客户体验的新趋势。 我们在参考市场中的领导地位得到了我们多年来建立的竞争优势的支持，我们随时准备迎接新的挑战。 该计划也是根据我们迄今为止所特有的财务平衡制定的，目的是一方面加强我们的信用状况并保持低风险状况，另一方面继续为我们所有的利益相关者创造价值，确保为新开发项目提供适当的财务灵活性。”
阿里普拉斯行动
Herambiente 已与 Aligroup Srl 签署了一项具有约束力的协议，以收购 Aliplast Group，Aliplast Group 是一家在意大利从事塑料废物收集和回收以及随后的再生业务的领先公司，其集成工艺可将废物转化为可再利用的产品。 该交易涉及收购 Aliplast 股份，预计在当年购买 40%，到 40 年 2018 月再购买 20%，到 2022 年 100 月再购买剩余的 6,5%。交易的企业价值约为XNUMX 亿欧元，意味着 EV/Ebitda 倍数约为 XNUMX 倍，对 Hera 股东没有稀释作用。
