为什么公司不在欧洲投资？ 为什么在利率从未如此低的情况下却出现了巨大的基础设施赤字？ 为什么银行不再提供信贷？ 推动长期增长的机制发生了什么变化？ 这些是影响欧洲未来的问题，由 Assonime 和 CEPR 在 Emittenti Titoli（一家由 Luigi Abete 担任主席的公司）的支持下推动的一项研究今天在米兰博科尼大学的一次会议上提出，旨在回答。
会议旨在学院和主要研究中心促进有助于应对这些问题的原创性研究，并起草具有精确操作建议的最终报告。 到目前为止，该项目已经制作了一份绿皮书（由 Alberto Giovannini、Colin Mayer、Stefano Micossi、Carmine di Noia、Marco Onado、Marco Pagano 和 Andrea Polo 签署），其中展示了当今欧洲的严重问题是如何恶化的，但尚未确定受金融危机的影响。 因此，迄今为止在布鲁塞尔或处于开放的紧急状态边缘的个别首都采取的措施不能成为阻止欧洲走上长期低增长进而衰退过程的最终答案。 特别是，绿皮书表明，欧洲企业仍然过分依赖银行信贷，而意大利是这种扭曲最为明显的国家，因为其产业结构过于偏向中小企业，缺乏真正的传统替代品。贷款。 因此，与其他国家不同，意大利的金融市场无法抵消信贷紧缩的影响。
此外，公司的财务状况在危机期间发生了深刻变化，突出了各种薄弱因素，最重要的是，在更稳健和更脆弱的公司之间拉开了越来越大的差距，这些公司现在显然正在努力获得额外的信贷. 这意味着信贷紧缩不仅取决于供应因素，即银行的行为，还取决于需求因素。 绿皮书中的数据表明，第一种因素在危机最严重的时刻占了上风（幸运的是现在已经过去了），但第二种因素随后变得越来越重要。 再说一次：欧洲公司（尤其是意大利公司）资本不足，也是因为它们太不愿意上市了。 基层对开放股权存在过度恐惧，因此存在普遍的治理问题，这使得控制的短期优势胜过规模增长的长期优势。
但危机表明，企业决策的短视并不仅限于中小型企业：更普遍的问题已经袭击了银行，银行更喜欢短期结果而不是稳健； 它冲击了金融市场，现在以眨眼之间发生的交易为主； 它主导了机构投资者，机构投资者大幅缩小了投资范围。
绿皮书的编辑科林·迈耶 (Colin Meyer) 在最近的一本书中写道，该公司背叛了其长期发展和投资的天职。 博科尼研讨会征求的研究必须有助于理解为什么会发生这种情况，从而确定未来的金融工具、合同形式和制度解决方案。
