Il 全球经济展望 安卓最近发布的报告显示，由于美国财政刺激措施的用尽，今年全球经济增长略有放缓。 此外，与贸易政策和全球动荡相关的不确定性使贸易面临巨大压力：在 3,4 年增长 2018% 之后，分析师 - 比国际货币基金组织（3,3 年增长 2019%）更为悲观 - 他们预计增长将放缓至 3% 以下，然后在 2020 年略有复苏，这与全球不断改善的前景一致。 然而，即使最严重的风险有所减弱，重大的下行风险仍然存在。 主要风险仍然是贸易战蔓延：XNUMX月份中美关税问题的升级证明局势尚未得到解决。 此外，与欧洲升级的风险比以往任何时候都更加严重。 中国 GDP 增长放缓是第二大风险，更不用说政治不确定性和油价波动了。
与此同时，欧元区正面临更为温和的增长预测，并继续努力应对与英国脱欧、意大利预算问题和贸易风险增加相关的高度政治不确定性气氛。 尽管外部环境改善和政府适度支持有助于勾勒出稳定的前景，但与英国退欧相关的不确定性继续对英国的商业投资构成压力。 新兴市场经济体地区国家的增长预测总体上令人满意，即使全球贸易下降和持续的不确定性正在产生影响。 尽管出口增长仍然面临压力，但强劲的内需继续支撑着积极的趋势。 中国的财政和货币刺激措施将有助于促进中国经济的强劲增长，并对许多其他新兴市场经济体市场产生积极影响。 然而，许多个别经济体继续遭受高债务水平、政治风险和外部脆弱性的困扰。
在这种情况下，据报道 SACE，2018月意大利出口与2年同月相比保持稳定，欧盟市场呈积极趋势，非欧盟地区呈负势。 在部门层面，资本货物的下降拖累了去年由于一次性交易而大幅增长的资本货物：总体而言，第一季度意大利出口价值反而增长了 2,3%。 由于可怕的硬脱欧而产生的所谓“库存效应”仍然是对欧盟国家出口的驱动因素之一。 由于制药和时尚，法国的价值记录高于平均水平 (+0,6%)； 西班牙略有下降（-8,1%），但与机械形成鲜明对比（+15,6%）。 最佳目的地市场包括瑞士 (+8,8%)、日本 (+6,7%) 和美国 (+0,5%)。 另一方面，Türkiye 和 Mercosur 下跌，而中国稳定 (+7,5%)。 印度的积极表现 (+XNUMX%) 在行业层面相当普遍，其中金属、橡胶和塑料以及制药处于领先地位。 后一个部门连同食品在德国也在增长，但是由于汽车和电器的下滑，趋势仍然温和，波兰的这些部门报告显着收缩，证明华沙与华沙之间的紧密联系和柏林。
在非耐用品 (+6,9%) 的推动下，消费品组记录了最显着的正变化 (+8,2%)，而耐用品的增长更为有限 (+0,9, 2%)。 中间产品组的出口也增长了（+0,2%），资本货物的对外销售略有下降（-30%），证明了投资周期的持续和普遍疲软。 在 2015-18 年期间增长约 2019% 之后，在法国和德国等欧洲市场以及印度的支持下，制药行业在 15,3 年的前几个月继续推动意大利出口（+1,7%），俄罗斯、中国和美国。 后者与瑞士和日本一样也有利于纺织品和服装的出口。 另一方面，机械工程的增长较为温和（+XNUMX%），印度、西班牙、美国和俄罗斯除外。
早在去年秋末，一系列负面经济数据就加剧了人们对央行进一步紧缩政策的担忧。 金融市场的信心水平开始出现恶化迹象，仅 500 月份标准普尔 10 指数就累计下跌 XNUMX%。 很明显，在美中战线上实现和平，而不是简单的休战，并能够消除美国和欧盟之间的贸易不确定性，将对全球经济产生重大推动作用； 然而，即使达成协议，这也可能不够。 根据安卓的说法，在已经出现低利率和流动性注入的环境中，货币政策制定者可能已经做了需要做的事情，并且可能已经用完了工具。 直到最近，白宫在退出《巴黎协定》时才试图打破选举承诺建设“道路、桥梁和机场”的僵局。 尽管德国的财政政策目前适度扩张，但欧元区层面的努力也仍然有限。 只有从财政角度来看无疑具有更大回旋余地的中国，在基础设施方面走得更远，主动出击 “一带一路”，以及在能量转换方面。
因此，全球经济将在 2019 年和 2020 年失去动力。然而，尽管今年头几个月开局动荡，但所实施政策的一些进展有助于缓解不确定性气氛。 所有发达市场的中央银行都暂停了货币正常化政策，中国增加了财政和货币激励措施以刺激增长。 与贸易战相关的不确定性继续给预测蒙上阴影，但预测仍然相对乐观。 继 3,2 年 2018% 的大幅增长后，预计 2,7 年世界 GDP 增速将放缓至 2019%，并在 2,9 年温和复苏（+2020%）。今年，发达市场普遍放缓，尤其是欧元区经济，预计1,3年仅增长1,5%和2020%。随着财政刺激效应的消退，美国GDP增速预计今年将放缓至2,3%，1,8年将放缓至2020%。在新兴市场，今年经济增长幅度较小，为 4,3%，然后恢复势头 (+4,7, 5,5%)。 新兴亚洲和东欧预计也将略有放缓，分别降至 2,5% 和 2%。 今年拉丁美洲和中东和北非市场的增长应该会更令人失望，而撒哈拉以南非洲地区的经济应该会在未来两年内受益于加速增长。 最后，预计破产人数将增加：今年破产人数预计将增长 XNUMX%，这是自全球金融危机以来的首次年度增长。 由于货币紧缩的放松和贸易战目前的平静，企业面临的风险已经降低，但脆弱性，尤其是债务方面的脆弱性，继续增加。
