I 低利率 他们开始成为 政治问题以及便宜。 德国人（我们必须永远记住，正如马里奥·蒙蒂所说，对于德国人来说，经济学是道德哲学的一个分支）说，它是 不道德 没有为储蓄提供足够的回报，借钱很少或不付钱，甚至由贷方支付的钱既不好也不正确。 从经济角度来看，即使 国际清算银行 对 17 万亿美元的证券表示担忧 负利率 沉迷于全球金融：遭受苦难资源分配，因为容易陷入债务可能会导致不良投资。 当然，还有一线希望：轻松陷入债务可能会导致 日耳曼尼亚 进行公共投资来更新经常破旧的基础设施，这当然不是不道德的。
尽管如此，利率正在下降（在图表中，4 月的利率是当月 XNUMX 日的利率，实际利率假设最新的通胀趋势将持续），反映了经济的疲软。 由于同样的原因，通货膨胀也下降，这限制了下降 实际利率，但仍保留 – 在 美国 和 日耳曼尼亚 – 负面和良好 低于经济增长率 – 扩张性货币政策的迹象。 在 意大利 由于通货膨胀的下降（12个月的价格动态远低于德国或美国的利率），实际长期利率并不像其他地方那么低（约为0,5％），并且并不表明货币条件特别广阔。 然而，成本 抵押贷款历史低点 还有诸神的那些 商业贷款 他们当然有帮助。
在货币领域 欧元 兑美元汇率仍“低于但接近”1,10（4月汇率为当月1,20日汇率）：这种长期下跌（去年初高于XNUMX）反映了 比较增长率 （美国最高）， 比较利率水平 既长又短，及时 松动动作 上个月央行公布的货币政策 欧洲央行。 单一货币贬值的趋势对欧洲生产商来说是一个有用的支持，欧洲生产商已经因美中贸易战以及特朗普在世贸组织对空客补贴做出裁决后征收报复性关税而陷入困境。 这 元 从去年初开始，它就已经在这个过程中了 兑美元贬值 （中国市场因中华人民共和国周年纪念休市：XNUMX月汇率实际上是XNUMX月底）。 如果这些惩罚没有体现在货币贬值上，特朗普就不能指望用关税惩罚中国。 补偿，至少部分地， 关税的影响.
