今天，美国将在奥巴马和罗姆尼之间进行一场悬而未决数周的正面交锋。 不仅是在两个候选人之间做出选择，而且是在两种对立的世界观之间做出选择。 等待也体现在谨慎等待判决的价目表上。 但投票后市场会发生什么变化？ Pier Alberto Furno 表示：“无论结果如何，波动性仍将是市场的主导因素”，总部位于伦敦的资产管理公司 Nemesis Asset Management 的首席执行官兼高级投资组合经理。 “现实——Furno 说——是什么都没有改变，市场将推动看到事实。 现在我们需要实施这些计划，我们需要去测试欧洲央行和美联储的行动结果，即使现在已经微乎其微，欧洲央行也可能不得不做更多的事情。但我相信无论是第三季度还是Q3对经济数据影响很大”。
许多人仍然想知道美联储的量化宽松政策是否有任何效果 或不太具体的经济结果：上周的新就业数据增长超过预期，给奥巴马提供了帮助，但没有说服最关键的人。 “在美国大选之后——Furno 说——我相信我们将需要关注更重要的经济复苏，因为到目前为止量化宽松政策还没有取得必要的结果。 罗姆尼的胜利将导致美联储层面的变化结束伯南克和可能的量化宽松政策。 财政悬崖的问题也必须得到解决”。 总之，不确定性至少会伴随我们到2012年底和2013年初。预计美国国会将在600月4日通过：如果届时国会不能就财政悬崖问题达成协议，将削减开支被触发并增加约 XNUMX 亿美元的税收，约占 GDP 的 XNUMX%，对经济产生衰退影响。 市场担心的是，奥巴马或罗姆尼以微弱优势获胜将导致政府过于软弱，无法毫不犹豫地结束财政悬崖博弈。
特别是对于 Furno 来说，与经济状况相比，市场已经上涨太多：在美国，他们受到美联储流动性影响的推动，在欧洲，他们因对希腊救助的预期和解决公共债务问题的希望而采取行动。 “价目表已经达到了不应该达到的水平——Furno 指出——我们需要对正在经历的经济衰退持现实态度”。 无法纠正的主权债务危机使情况变得复杂，而意大利即将举行春季选举，届时应该关闭看守政府并为政治留出空间，这不排除我们的情况会出现转折，市场是否会感到失望。 “在意大利证券交易所 - 然而，Furno 指出 - 我认为选举的结果不会产生影响，而是希腊问题和西班牙救助将如何展开”。
然而，希腊仍处于混乱状态，大罢工到来之日瘫痪 在议会中，三驾马车要求的紧缩措施一揽子计划 （投票定于明天）。 在西班牙，中央银行昨日发布的金融稳定报告显示，2012 年上半年金融部门的可疑贷款强劲增长至 194 亿欧元，与 34,5 年 2011 月相比增长 2013%。虽然拉霍伊仍还没有解除对下一步行动的保留：他会不会寻求帮助？ 拉霍伊在接受采访时表示，只有“符合所有西班牙人的利益”，西班牙才会要求欧洲救助，但他重申，目前“政府尚未做出任何决定”，等待了解请求的条件。 对于政府而言，经济将在 2014 年改善并在 2013 年再次增长，相反，《国家报》报道称，欧盟的估计比西班牙政府的估计更糟糕：欧盟委员会的一份草案表明，1,5 年的 GDP 将与马德里预期的 +0,5% 相比收缩 2014%，0,5 年将仅增长 1,2%，而不是政府预期的 XNUMX%。
但圣诞礼物可能来自巴黎。 “即将结束美好时光的是法国，直到现在，它一直被视为另一个避难所。 就目前而言，市场相信他们的话，但该国并没有做太多事情，而且这个结最终会落到实处”，Furno 指出。 那么在这种情况下如何移动价目表呢？ “到目前为止，我们一直非常谨慎，我们一直保持基金的高流动性水平，以便利用波动提供的机会并在比今天更有趣的水平上进行购买 - 采用价值管理的 Furno 解释道和选股风格——我们经验中最重要的因素是装修故事。 造成最大伤害的故事被忽略，反而代表了最好的机会。 2002 年是科技行业，今天是金融行业。 AIG例如，被投资者批评和破坏的故事，但在我们今天看来，这是一个美丽的故事，它已经被政府净化，已经让我们感到满意”。 这家在次贷危机中不堪重负、得到国家援助的美国保险巨头近日公布了财报。 母公司第三季度实现利润 1,9 亿美元，而 4 年同期净亏损 2011 亿美元。稀释每股收益为 1,13 美元，而一年前每股亏损 2,10 美元。 该数字超出了分析师预期的每股 0,88 美元。
