彭博社报道称，下周在纽约佳士得，当代艺术拍卖的历史纪录很可能会被打破。 Calder、Rothko、Warhol、Lucian Freud 和 Cornell 将以超过 XNUMX 亿美元的价格易手。 过去半个世纪的主人正迅速成为美国暴发户的比特币，一种保值手段和一种流动性很强的支付手段。
艺术品卖家往往是工业帝国的继承人，买家是对冲基金经理或东海岸私募股权经理。 其他暴发户，即硅谷的暴发户，则更加隐蔽，更喜欢把自己当作科幻玩具，比如从小行星或海洋平台中提取矿物的公司，其雄心是成为零税收的独立共和国。 另类经理人除了亲自购买绘画和雕塑外，还越来越多地为客户购买城市公寓和郊区住宅。 这里的好交易是双重的，因为一方面是价格的重估（当然我们说的是美国），另一方面是租金的高收益，比国债更具吸引力，比公司债券更具吸引力债券。
想想世界是如何变化的，真是令人着迷。 复杂的金融，在占领华尔街的常识中被认为是破坏性和寄生性的，在几年内已经惊人地放弃了实际上难以理解的工具（CDO 平方，还记得吗？）、高风险和高杠杆的工程，它继续前进以现金购买零等级的投资，租赁的砖块。 地主，或几乎。 抵押贷款已经死了，银行不再这样做了。 在过去十年中，他们的律师事务所与各种级别和级别的律师就抵押贷款展开了一场巨大的诉讼。 他们的财务主管必须找到资源来支付无休止的罚款和数以亿计的数以百万计的错误在无忧无虑的表格中，这些错误甚至允许一个身无分文的人负债购买房屋。 如今，银行讨厌房地产，他们的梦想（很快就会实现）就是像过去一样重新向企业提供贷款。 抵押贷款基本上已经国有化，并由联邦机构房利美和房地美支付，它们也从中赚了很多钱。
然而，抵押贷款比以前少得多，这就是为什么租房又流行起来的原因。 另类金融抓住了这个机会并提出要约，用现金购买房屋和别墅，并立即招来新租户。 完全不道德（不是不道德），秃鹰金融变成了羔羊金融并履行了社会功能，因为这就是今天赚取美元的地方。 也是不道德的（不是不道德的），然而，市场法则仍然有效。 买家对冲基金推高了房价并取代了传统需求，即买房自住的需求。 先不说中下阶层，小心点，因为他们已经无房可贷，无论如何也买不起房。 我们谈论的是欧洲意义上的中产阶级（美国中产阶级是我们的工人阶级），在这些不断上涨的价格下，他们不再考虑买便宜的房子。 结果是房地产结构性收缩。 而且，从现在开始，美国房价的涨幅会放缓。
欧洲人一想到美国的房地产，就会想到曼哈顿中城，但它有自己的故事，并不代表全国趋势。 减半的房地产吞噬了半个百分点的 GDP 增长和 XNUMX 万个工作岗位。 这是美联储的眼中钉，美联储必须将短期利率维持在零水平的时间超过通常允许的时间，并且对长期利率上升的假设感到担忧，而长期利率在决定抵押贷款利率方面具有决定性作用。 在企业生产性投资初步复苏和消费复苏的背景下，滞涨的房地产缓和了今年预期的周期性加速增长的力度。 这对股市来说是一件好事，因为它产生了既不太热也不太冷的金发女孩情景，这使得利率保持在极低的水平，股市继续惯性上涨。 John Templeton 说，在天空完全晴朗的时候买入是不明智的。 今天，债券强劲而稳定，华尔街处于历史高位。 希腊像卖面包一样出售其债券，而地中海欧洲正在发出复苏的迹象，就西班牙而言，复苏的迹象甚至还不算太小。
然而，天空并不完全晴朗。 日本是一个问号，中国正接近重新加速，但并不承诺会旺盛，巴西处于半停滞状态，俄罗斯有衰退的风险。 就其本身而言，欧洲的复苏有三分之二是周期性的，只有三分之一是结构性的，尤其是意大利和法国。 矛盾的是，这些灰色地带在今天得到了积极的解读，因为它们证实了市场非常喜欢的金发姑娘般的情景。 如果一切顺利，绝对一切顺利，中央银行将不再有不在场证明，将被迫提高利率，破坏债券的一方，至少在一段时间内，也会破坏股票。 所以派对如火如荼，我们没有看到在继续投资的同时享受它的主要禁忌症。
然而，在聚会上自在并不一定意味着开始喝酒或开始大声说话。 贪婪，尤其是当许多资产处于历史高位时，从来都不是一个好的顾问。 标普 500 指数在 1900 点（目前我们已经非常接近）值得一些战术上的调整和至少暂时恢复中立，最重要的是考虑到乌克兰边界游行东线发生的事情。 当有赢家或双方厌倦了互相争斗时，冲突就会结束。 然而，在乌克兰，我们正处于初始阶段，挑衅对手是一种诱人和令人兴奋的阶段。 基辅政府由激进分子和前亲俄政府的受害者组成。 他们中的一些人已经入狱并正在寻求报复。 另一方面，普京在国内正处于人气顶峰，无法退出竞争。 就奥巴马而言，他不能在参议院对民主党人构成威胁的选举年显得软弱。 关于乌克兰的第三项国际协议也失败了，实地立场正在强硬。 整个全球地缘政治秩序进入了一个流动阶段，俄罗斯正在与中国靠得更近，而欧洲则有可能付出一些并非完全可以忽略不计的代价。 欧洲央行正准备缓冲可能的打击，但无法完全阻止。 祝你假期愉快，但要保持清醒，不要离电视和新闻太远。
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