冷酷的血统和不随波逐流的能力，尤其是在危机时刻。 2020 年冬季和春季大流行爆发时食品行业发生的情况证明了这一点 投资基金. 在全球范围内，该行业的大部分已成定局，出售受 Covid 打击最严重的资产。 资金 大流行前产量最高反而在人群中脱颖而出， 避免恐慌性抛售 三月和 恢复购物 在四月份。 就这样，他们又一次跑赢了市场。
基金在那些月份的行为——在最近的一份报告中进行了分析 意大利银行研究 – 显示在 2020 年 XNUMX 月 只有北美人 他们以积极的方式结束了这个月。 原因很简单：美国和加拿大的基金是唯一不急于向受 Covid 影响较小的国家投资的基金。
同期，基金 新兴市场 他们做出了相反的选择，继续出售因地理或行业原因而最容易受到大流行影响的股票。 这一策略导致他们在 XNUMX 月份创下了国际市场上最差的表现。 “分析结果——Via Nazionale 的经济学家写道——表明在新兴市场中，XNUMX 月份受病毒影响仍然很小（中国除外，但它在该行业的全球工业中所占份额微乎其微），基金的反应可能更多 情绪化 面对遥远国家正在发生的事情"。
总体而言，大多数基金卖出了最易受疫情影响的股票 不管它来自哪里：为了将投资组合重新平衡到被认为更安全的持股，经理们无动于衷地（大量）出售了国内和国外的股票和债券。
“另一方面，奇怪的是，回归表明 XNUMX 月份的积极结果完全是由 购买非国内证券，因此在最初的冲击之后首先恢复 - 再次注意到意大利银行 - 这一结果与目前的解释相矛盾，根据该解释，外国投资者比国内投资者更倾向于通过反应过度或恐慌来发挥破坏稳定的作用”。
最后，该研究强调，以不同类型的投资（因此具有不同的风险倾向）为特征的基金往往以不同的方式应对危机：混合基金和债券基金（对政府债券更感兴趣）主要是再平衡 按国家，而股票（更侧重于公司）通过转移来调整投资组合 扇区之间.
