如有疑问，请出售。 这是运营商在宣布预期的第三季度业绩后应用于菲亚特的理念。 Lingotto 的头衔已因过度下跌而暂停，跌至远低于 4 欧元，抵消了上午克莱斯勒业绩浪潮带来的收益。
然而，至少在一读时，并非菲亚特的一切都那么消极. 首先，在第三季度，菲亚特集团的营业利润增长至 951 亿欧元（851 年第三季度为 2011 亿欧元），好于分析师的平均预测（910 亿欧元）。 甚至与 2011 年相比翻了一倍多的净收入也超出了市场预期（286 亿美元，高于预期的 250 亿美元）。
然而，积极的音符到此为止。 对于其余部分，已知和不太明显的未知因素会影响账目，甚至会影响汽车集团的前景。 让我们看看有哪些：
a) 菲亚特在一份说明中写道，“将其 2012 年的经济目标细化到最初范围的下限”。 换句话说，今年收入约为 83 亿里拉，交易利润将不会超过 3,8 亿里拉，这是三个月前确定的范围的最低点，当时上一个柱线被降低（4,6 至 5,3 亿之间）。 到此结束还是下一季度继续向下修正？
b) 正如已经预见的那样，菲亚特实际上已经降低了未来几年的目标： 2013年营业利润预计在4-4,5亿元之间； 2014 年，收入在 94 至 98 亿美元之间（之前预测为 104 亿美元），交易利润预计在 4,7 至 5,2 亿美元之间。 进而？
c) 与往常一样，更令人担忧的原因是债务水平，尽管投资收紧，但债务水平仍在上升。 简而言之，在上个季度，菲亚特烧钱了。 当然，该公司承诺到今年年底，净工业债务将降至 6,5 亿。 但目前门槛已上升至 6,7 亿。
d) 从战略的角度来看，菲亚特集团通过塞尔吉奥马尔乔内向分析师的演示幻灯片宣布，它选择了“利用阿尔法罗密欧和玛莎拉蒂等历史悠久的高端品牌， 重新调整产品组合并为未来重新定位业务”。 另一种选择是“继续专注于非高端大众市场，并通过关闭一个或多个工厂来合理化生产能力”。 换句话说，菲亚特专注于出口美国市场的附加值更高的产品。 更新传统范围的投资可以等待。
e) 市场注意到这一决定，认为这是理所当然的，而且在很大程度上是强制性的. 正如摩根士丹利在一份报告中所强调的那样，马尔乔内必须实现两个目标：轮换如今利用率严重不足的意大利工厂，并限制克莱斯勒在 Lingotto 方面的扩张。 否则，与铸锭相比，底特律堂兄可能会获得太多价值，从而使原始合同的执行出现问题。 美国工会不愿以过去商定的价格（远低于今天的实际价值）出售其股票，其中的参数还包括菲亚特的 EBITDA。 鉴于 UAW 的声明必须在 5 月 XNUMX 日星期日之前提交，因此两方很快将在特拉华州法院会面。 然而，到那时，美国大选就已经是板上钉钉的事情了。 谁知道他的朋友巴拉克·奥巴马 (Barack Obama) 是否仍会留在白宫，或者那个已经瞄准超级塞尔吉奥 (Super Sergio) 的米特·罗姆尼 (Mitt Romney)。
