分享

费里:“危机时期暂停评级的所有条件都已具备”

专访 GIOVANNI FERRI – ESMA 暂停机构评级的所有 5 个紧急情况都存在 – 标准普尔、穆迪和惠誉的员工不是最好的,并受到华尔街环境条件的影响 – 欧洲机构是,但至少有 3需要几年——提前行动:向货币基金组织申请贷款

费里:“危机时期暂停评级的所有条件都已具备”

最后,对背信弃义且远非公正的评级机构的反击有了一个良好的开端。 欧洲央行行长马里奥德拉吉直言不讳:“我们必须学会在没有评级机构的情况下生活,在没有他们的判断的情况下生活”。 一位顶级评级机构专家始终站在同一条线上, Giovanni Ferri,前意大利银行和前世界银行,现任巴里大学校长,建议在危机时期暂停评级。 这是他对 FIRSTonline 的采访。

FIRSTonline——费里教授,你听说过德拉吉吗? 在意大利和半个欧洲被降级之后,您是否认为在危机时期决定暂停主权国家的评级比以往任何时候都更加紧迫?

熨斗 – “是的,多年来我一直这么想。 但要做到这一点,需要实力而不是欧洲今天暴露的弱点的总和。 毕竟,机构的顺周期趋势并不是什么新鲜事。 从意大利的情况来看,现在降低评级有什么意义,因为有了蒙蒂政府,桥上有人能够采取一切必要措施来稳定公共债务和安抚市场? 如果这些机构要进行这种降级——这种降级已经隐含在过去几个月外滩债券和 CDS 的利差中——他们必须在夏天就已经这样做了。 但相反,他们一直等到现在,而今天降级似乎几乎是在逆时针。 但值得记住的是,评级机构也在 1992 年做了同样的事情,不是在 Amato 政府开始财政稳定之前而是之后下调了意大利的评级”。

FIRSTonline – 谁应该对评级机构做出紧急决定,这种情况发生的可能性有多大?

熨斗 – “根据有关评级机构的新立法第 24a 条,当所有五个条件都满足时,ESMA(欧洲证券和市场管理局)应做出暂停发布/审查主权评级的决定:a)c'是一个对金融市场有序运作或金融稳定的迫在眉睫的威胁; b) 评级行动将增加金融市场高度波动的风险,并可能对其他实体或债务工具造成重大溢出效应; c) 国家的财政实力和信用度即将发生变化,包括正在进行的可能影响相关主权评级的财政援助计划的谈判; d) 暂停措施可以合理地显着降低 a) 点中提到的风险。 e) 暂停措施预计不会对金融市场的效率产生与该措施的好处不成比例的不利影响。 在采取行动之前,ESMA 应咨询 EBA 和 EIOPA,并酌情咨询欧洲系统风险委员会和其他相关机构。 在我看来,在目前的情况下,所有五项要求都会得到满足,但我怀疑 ESMA 和其他机构即使在立法实施时也将具备必要的实力”。

FIRSTonline——鉴于等待意大利和欧洲的大量政府债券拍卖,是否有可能消除降级对大型国际基金和机构投资者的金融投资的影响?

熨斗 – “这是可取的,但一方面我看不出如何,另一方面,在我看来,市场似乎不太相信标准普尔的走势。 在 13 日星期五下午引发动荡之后,在我看来,周一市场重新开市时情况并没有变得更糟。 因此,从某种意义上说,可能是投资者发现评级机构的相关性不如过去”。

FIRSTonline——在接受 Radio 24 采访时,前总理和欧盟委员会前主席罗马诺·普罗迪 (Romano Prodi) 辩称,根据他的直接经验,三大评级机构的代表并没有特别准备,最重要的是,他们似乎非常受环境和背景——盎格鲁撒克逊金融——他们经营的地方:你怎么看?

熨斗 – “评级机构传统上招聘的是有准备但不是顶尖的人,他们反而会去投资银行和其他你赚得更多的地方。 在编排方面,我认为没有像詹姆斯邦德电影中的幽灵那样的东西在起作用。 然而,环境条件可以是一个考虑的渠道”。

FIRSTonline——三大评级机构与盎格鲁-撒克逊金融从意大利和欧元区撤资、押注欧元崩溃的疑似串通一气,到底是天方夜谭还是真的?

熨斗 – “即使在这里,我也不认为这是一系列协调一致的行动。 但毫无疑问,如果欧元项目遭到破坏,短期内美国金融业的收益将大于损失”。

FIRSTonline——展望未来,欧盟推动的独立欧洲机构的想法似乎正在取得进展:你有什么看法,建立它需要多长时间?

熨斗 – “我建议欧洲评级机构设在柏林,因为这是对欧洲项目信心最令人担忧的打击来源。 撇开玩笑不谈,独立的欧洲评级机构的评级是一个有效的项目,但它能够在中期(至少 3 年)内起飞,并且不能立即提供解决方案”。

FIRSTonline——在等待新游戏规则的同时,在一场结果难以预料的金融战中,货币基金组织对三大评级机构采取更直接有效的监督行动,你不觉得会有用吗? ?

熨斗 – “是的,即使是国际货币基金组织也可以提供帮助。 然而,如果我们正在与一个美国支持的国际货币基金组织打交道,那就不行了,否则我们又会陷入和以前一样的问题。 或许,如果没有来自柏林的重大消息传来,蒙蒂政府应该打赌,去华盛顿直接要求国际货币基金组织不要削减评级机构的钉子,而是获得让意大利财政部不露面的资金。拍卖一年。 也许那会把事情搞得一团糟”。

评论