最近几个月发生的事件 破坏了阿根廷在国际市场上的信誉. 然而，应该记住，去年 XNUMX 月，该国承诺偿还欠债权国的欠款。 巴黎俱乐部 总额为 9,7 亿美元。 此外，今年早些时候，为了改善对商业环境的看法，阿根廷议会就偿还 Repsol 的协议达成协议，雷普索尔没收了大部分 Ypf。 根据上次发布的消息 SACE焦点, 在 100 月的裁决之后决定不偿还对冲基金的部分原因是阿根廷政府担心支付 XNUMX% 的未重组债务可能会导致接受掉期的人多次提出请求, 由于 RUFO (Rights Upon Future Offers) 条款。 事实上，该条款赋予了接受先前重组的债权人主张与拒付者相同权利的可能性，即全额清偿。 该条款于 31 年 12 月 2014 日到期。
选择性默认值有一系列 对阿根廷经济的影响:
• 1,7 年GDP 收缩2014%，1,5 年收缩2015%；
• 通货膨胀率上升，实际工资下降、消费和固定投资下降以及社会不满情绪增加（罢工、抗议和犯罪增加）使前景恶化；
• 政府债券和地方政府证券的收益率上升。 5 年期 CDS 的价格表明存在长期违约的可能性；
• 资本外逃，阿根廷比索重回压力：年初之后可能需要进一步贬值（汇率可能达到 9-10 美元），直接影响进口成本，因此关于“通货膨胀；
• 由于产品竞争力下降、能源进口增加、大豆、玉米和面粉等出口产品的国际价格下跌，贸易顺差减少（28 年上半年为-2014%）。
那么，要摆脱这种僵局， 国家迫切需要改变战略和改革计划. 特别是要在政策收紧、做强本土制造业和遏制资本外逃三个关键方面有所作为。
意大利 9 年前 2014 个月的出口录得 4,2% 的趋势性下降. 考虑到高通胀、比索可能贬值以及遏制资本外逃的措施， SACE 估计 2014 年出口将下降 6-7%. 2013年，意大利对阿根廷的出口额超过1亿欧元，主要集中在仪器机械（占总额的47,5%）、机动车辆（10%）和冶金（7,8%）等行业。 就重要性而言，意大利是阿根廷进口第十大原产地市场，排名由巴西、中国和美国主导。 在这个意义上 最大的机会来自采矿业 （金、银、铜、花岗岩和锂的提取） 和能源资源. 特别是，最近发现的页岩气田使阿根廷在非常规油气供应方面位居世界第三，仅次于中国和美国。 这三个部门提供 意大利制造的仪器机械出口机会，考虑到阿根廷对这些商品的需求在 5 年至 2007 年间平均每年增长 2013%，达到 10,6 亿美元。 其他机会在汽车行业（其进口在过去 13 年中每年增长近 6%）、化学品（+6,7%）、橡胶和塑料（+6,2%）、可再生能源和废物处理（包括能量恢复）。 在这种情况下，阿根廷的情况需要国际运营商的密切关注，对他们而言，私人和公共交易对手不付款的风险仍然很高。 建议代理人谨慎行事，试图 选择具有主要信用和以硬通货计价的交易对手. 正如所强调的那样，必须抓住农业、能源、矿业等战略部门的机会，这些部门对国家发展至关重要，正是在这些部门 仍然缺乏技术和专业知识.
