上周，布鲁塞尔就《稳定与增长公约》中包含的灵活性条款的应用做出了一些澄清。 目的是通过“最好地利用”条约中已有的灵活性来鼓励投资和结构改革。 对许多人来说，这些指导方针的发布似乎是朝着放松“欧洲施加的”严格要求迈出的一步，这是意大利强烈希望取得的突破，并得到了容克委员会的认可。 当然，新的指导方针将有助于使欧洲的决定更加透明，最重要的是，更加可预测。 但我们真的确定最终对成员国的影响将是获得更大的灵活性吗？ 也许不完全，让我们看看为什么。
欧洲行政通讯旨在澄清灵活性条款的解释和应用，即结构改革条款、投资条款和与经济周期影响相关的条款
就改革而言，委员会明确指出，遵守 3% 限制的国家（即处于公约的预防范围内）——意大利就是这种情况——可能会被允许暂时偏离目标平衡预算的中期（或从实现平衡的路径），如果它采用对预算和潜在增长都具有可验证和积极的长期影响的改革。 偏差不能超过 GDP 的 0,5%，并且必须在四年内纠正。 如果改革尚未实施，则只有在定义明确且有可靠的通过和实施截止日期的情况下才能考虑。 对意大利而言，改革的影响，尤其是《就业法》，将在 XNUMX 月份进行审查，如果结果是积极的（很可能），这将增加灵活性。
至于投资条款，同样在这种情况下，有可能偏离 - 总是暂时地 - 中期目标及其收敛路径，但在非常具体的条件下。 首先，必须遵守 3% 的限制。 其次，只有旨在共同资助结构性和凝聚力政策框架内的欧洲项目（包括在青年就业倡议下共同资助的项目）、跨欧洲网络和容克计划基金的投资。 这些投资必须对长期增长和公共财政的可持续性产生积极、直接和可验证的影响。 最后，只有当 GDP 为负增长或 GDP 仍远低于其潜力（实际产出与潜在产出之间的差距超过 GDP 的负 1,5%）时，该条款才能被激活。 就意大利而言，预计 2015 年国内生产总值将实现正增长（根据政府估计为 0,6%）和负产出缺口（-3,5%），该条款可适用于旨在共同发展的支出- 资助欧洲项目：副国务卿德尔里奥将其量化为约 4 亿欧元。
但需要注意的是，偏离中期目标并不意味着这些投资可以脱离赤字。 基本上“没有 金科玉律”委员会指出。 毕竟，德国人（但不仅仅是他们）会反对：经验表明，这样的规定会使公共预算面临风险。 例如在德国， 金科玉律 它于 115 年被引入宪法（第 1969 条）：在不到 20 年的时间里，公共债务占 GDP 的比例从 63% 增加到 2009%。 XNUMX年，政府 大联盟 默克尔总理因此决定除掉她。
关于经济周期的影响，委员会澄清说“它将使用一个矩阵来指定要求各国进行适当的财政调整”。 从现在开始，要了解每个成员国必须对其结构性赤字进行的纠正程度，参考公报第 20 页上发布的新矩阵就足够了。 例如，在 2015 年，意大利的产出缺口为 -3,5%，因此介于 -4 和 -3 之间，位于“非常糟糕的时期” 因此必须更正 0,25%，而不是之前要求的 0,5%。 那么好消息。
然而，事情已经从 2016 年开始发生了变化。 意大利的产出缺口估计为 -2,6%，GDP 增长超过潜力。 根据矩阵，意大利将在“艰难时期”，（产出差距在 -3 和 -1,5 之间），预测修正为 0,5%。 从本质上讲，尽管意大利的产出缺口非常接近之前的范围，即“非常糟糕的时候” （-4 和 -3 之间的输出差距），将没有机会交易较低的修正。 你必须坚持矩阵所说的！ 2017 年也是如此。估计产出缺口为 -1,4，意大利落入“盒子”平时”，（输出差距在 -1,5 和 +1,5 之间），需要超过 0,5% 的修正。 如果产出缺口只差十分之一个百分点，意大利就会回到之前的方框，修正幅度仅为 0,5%。 如果没有矩阵，这个目标也许可以通过政治谈判实现。 毕竟，谁能争辩说产出缺口（例如 -1,55%）与 2017 年意大利估计的 -1,4% 有很大不同？
这些有点技术性的例子表明，如果直到今天还有与委员会谈判的余地，现在情况要复杂得多。 从现在开始，该表提供的内容将占上风，现有的自由裁量权空间将大大减少。 可以这么说，对于 2015 年，意大利实际上已经获得了 0,3% 修正的绿灯，尽管委员会最初的设想是 0,5%。 实际上，对于“更大的灵活性”的要求，委员会的回应似乎是给予“更大的清晰度”和“更大的透明度”。 这实际上导致了更多的权力被赋予所谓的官僚机构（通过使用矩阵），因此政治的利润空间越来越小。 也许与预期相反。
