Eurizon Asset Management 于 2020 月发布了 The Globe，这是一份关于公司投资观点的月刊，于 XNUMX 年 XNUMX 月底更新。我们在下面发布摘要，提醒读者这不是投资建议，而只是对未来可能趋势的展望。各种市场。
文章末尾的视频链接说明了 Eurizon 对国际金融市场的预期情景。
参考场景
该病毒被证实在美国加速传播，在
拉丁美洲和其他新兴国家，但不会产生紧张局势
在市场上。 传染的蔓延并未导致新的经济活动停摆，因此也没有导致对增长预估的新修正。 此外，寻找疫苗似乎正朝着积极的方向发展，即使尚不清楚实验的时间安排。
I关于大流行的真正抵消消息是经济数据. 商业信心在 XNUMX 月份继续复苏，确认 XNUMX 月份是世界经济的低点。 第二季度企业盈利大幅下滑，但好于定位过低的预期。 从现在开始，要击败正在向上调整的共识将更加困难。 重点是活动的实际重新加速，这最终取决于病毒的进展。
在支持因素中，还有经济政策的干预. 中央银行已经最大限度地提供支持，现在处于待命状态。 然而，财政刺激仍在继续. 美国正在讨论一项新的 1000 万亿美元计划。 欧洲继续保持积极势头，就复苏基金达成协议， 这可以支持摆脱危机，并代表朝着更加一体化的欧盟迈出重要一步
宏观经济
美国的长波病毒并未导致新的经济活动停摆，但值得关注。 没有传染病的回归，恢复正常活动将是缓慢的。
XNUMX 月/XNUMX 月的商业信心和第二季度企业盈利超出了过于悲观的预期。 全球经济正在出现 V 型复苏，但要持续下去，就需要疫情卷土重来。
资产分配
病毒传播时间超过预期似乎不会中断经济复苏，但它可能会延迟经济复苏并降低其强度。 风险资产在定价宏观经济改善方面遥遥领先。
投资选择的顺周期性特征部分减少，从增持股票中获利。
固定收入
美国和德国政府债券的价格已完全反映在经济衰退中，并有可能对冲风险资产的波动。 此外，德国债券的息票流量为负。
三月危机后利差下降，但仍然很有趣。 来自欧元区外围国家的政府债券相对于德国的负利率提供了一个有趣的正息票流。 与 Covid 之前的水平相比，投资级、高收益和新兴市场债券的利差较高。
EQUITIES
股市收复了三月份损失的三分之二左右。 绝对估值似乎过高，但与稳定接近于零的债券息票流量相比，股票提供的报酬在中期看来很有趣。
短期趋势偏紧，如果美国没有病毒卷土重来，交易所反映的经济复苏可能会很缓慢，XNUMX 月是季节性波动的月份。
货币
对传染的有效管理、欧洲央行的果断支持、各国政府就复苏基金达成协议是支持欧元的因素，而不是美国的长波传染和 XNUMX 月大选的不确定性反而削弱了美元.
日元和美国政府债券一样，仍然是为数不多的能够抵消风险资产波动性的资产之一。
视频中心
在这里 电影 其中介绍了 Eurizon 对国际金融市场的预期情景。
