天然气交易所交易产品 (ETP) 对投资者来说总是“欢乐与痛苦”，14 月份在欧洲复制者中表现最佳。 正如晨星欧洲 ETF 分析师李·戴维森 (Lee Davidson) 的分析所示，涨幅在 18% 到 XNUMX% 之间，具体取决于基础参考指数。
期货溢价效应
天然气价格在去年迅速飙升 (+95%)； 然而，期货仅部分参与了此次上涨，因为曲线处于正价差状态。 在这方面，应该记住，使用衍生品意味着，为了保持敞口并避免商品的实物交割，现有合约必须在到期前被替换。 该操作在技术术语中称为 压延. 就天然气而言，新期货比以前的期货更贵，因此导致亏损（正价差效应）。 出于这个原因，以 Dj Ubs 天然气指数衡量的期货“仅”上涨了 26%。
XNUMX月份原材料价格上涨主要是因为寒冷导致美国尤其是纽约和芝加哥的家庭取暖需求增加。 然而，正如戴维森解释的那样，近年来价格上涨的原因是长期的，与新技术“水力压裂法”的发现有关，该技术包括对岩石和粘土进行水力压裂，使开采更加高效和安全。不会那么贵。 此外，美国巨大储量的开发促使公司增加产量。 虽然天然气价格低于石油价格，但投资者不应低估供应增加对价格的影响。
Piazza Affari 的杠杆作用
Borsa Italiana 统计数据显示，这种自然资源的 ETC 是去年交易量最大的交易之一，尤其是 每日杠杆天然气ETF，这提供了杠杆风险，放大了上涨（和下跌）。 正如晨星分析师所解释的那样，这些工具的投资者最担心的是期货溢价。
黑色球衣，挥发性
相反，9 月份跌幅最大的是专门研究波动性的 ETP，跌幅在 17% 到 XNUMX% 之间。 主要原因是证券交易所的反弹，因为在看涨阶段价格波动减弱。 基准指数是 Vix，它试图捕捉预期未来波动率的变化。 该指标也被用作衡量市场不确定性的指标。 “当投资者感到恐惧时，他们会要求更高的回报并为当前的资产支付更少的费用，”戴维森说。 “波动性和股票价格之间的这种关系使得追踪 Vix 的工具成为一个很好的投资组合多元化工具。”
各种基于波动率指数的 ETP 在意大利证券交易所上市，由 莱克索，最近添加了动态空头 ETF，它允许接触“空头”波动率指数，将表征它的计数从成本转化为收入，而动态多头 ETF 则基于定量算法占据位置关于波动性或流动性。
