欧洲央行效应：BTP 飞速发展并拖累银行、邮局和储蓄机构

拉加德没有让人失望并加强了火箭筒：它没有让证券交易所升温，但它给 BTP 插上了翅膀，对银行、邮局和管理储蓄产生了影响——预计今天美国失业率的冲击数据：20% 是分水岭

克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 昨天警告说：“第二季度的经济崩溃将是前所未有的”，并解释了欧洲央行将在 2021 年之前向旧大陆经济注入新的大量流动性的原因，这今年将回落8,7%。与此同时，市场正准备迎接另一场冲击：美国失业率的统计数据，根据预测，失业率本应升至 19,7%：超过 20% 将意味着回到 1929 年大萧条时期的水平。

这些信号冷却了最近几天复苏的热情，这无论如何将股市推至 1,14 月以来的最高水平甚至更高，而欧元，在德国引擎的牵引下，一如既往地缓慢启动但持续行动，它开始收于三个月高点，略低于 XNUMX。简而言之，在政府债券上涨的支撑下，牛市正处于当之无愧的休整期。

全球道琼斯亚洲指数今早上涨 0,3%，本周上涨 5%。

东京日经指数上涨 0,3%，上证综合指数下跌 0,2%。在非常微妙的一天结束时与香港保持联系：议会已批准惩罚任何侮辱中国国歌的人的法律。尽管有政府禁令，仍有数百人参加了纪念天安门广场大屠杀的守夜活动。发生了冲突和逮捕。

韩国 Kospi 指数飞涨：+1,2%，本周甚至 +9,4%。三星电子不顾王朝继承人的法律问题，已经连续十个交易日上涨，这是自 2015 年以来未曾出现过的序列，是这只股票在过去两年中上涨 150% 的最后一次飞跃。这家亚洲芯片制造商跟随费城半导体行业指数的命运，该指数在几周内返回并触及 XNUMX 月份的高点。

新加坡表现更好：本周增长 10%。在孟买 (+0,4%)，塔塔汽车 (+4%) 脱颖而出。

标准普尔 500 指数昨日下跌 0,3%，这是斗争和种族抗议的一天，但自上周五以来已上涨 2,3%。纳斯达克指数也下跌 (-0,69%)，道琼斯指数持平 (+0,05%)。

0,82 年期美国国债收益率攀升至 122%，这是自 XNUMX 月底以来的最高水平。由于华盛顿财政部发行大量新债，以及美联储预计将在下周推进对第一部分的控制干预，因此长期市场利率的上涨幅度大于短期市场利率曲线。五年期和三十年期国债收益率之间的利差为 XNUMX 个基点，处于过去三年的高位。

布伦特原油连续第七天上涨，至每桶 40,2 美元。

在欧洲央行昨日宣布并没有令人失望的声明之后，今天上午欧元兑美元升值至 1,135，接近过去三个月的高点。

旧大陆的龙日

尽管欧洲央行没有令人失望，但旧大陆的金融市场昨天还是紧张的。但是新的流动性注入，尽管比预期的要慷慨，但并没有使股价升温，除了米兰的爆发，最受债务市场趋势的影响。这仍然是一个“德拉吉日”，不仅因为法兰克福银行在表达了鹰派的不满和卡尔斯鲁厄法院的命令之后，在“不惜一切代价”之后继续前进，而且最重要的是因为德国已经最终采用了超级马里奥多年来一直徒劳的财政扩张政策。

欧洲央行的火箭筒又来了 600 亿美元

央行在 PEPP 计划中的表现超出预期，将预算再增加 600 亿欧元（预期为 500 亿），总计达 1.350 亿。期限延长至 2022 年年中，而市场预计 31 年 2021 月 XNUMX 日的最后期限将得到确认。

采购将在最大灵活性的旗帜下继续进行，即它们将集中在最需要的地方（意大利、希腊、葡萄牙和西班牙）。克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 保证，BCA 将继续“使用 PEPP 来解决分裂的风险”。

购买集中在郊区，没有垃圾债券

然而，总统明确表示，董事会尚未讨论将“垃圾债券”（或“堕落天使”）纳入该计划。

拉加德避免与德国宪法法院正面交锋，但重申“欧洲央行受欧洲法院的管辖”，欧洲法院判断债券购买“符合授权”。我们有信心——他补充说——将找到一个不会损害欧洲央行独立性、欧洲法律和欧洲法院判决的良好解决方案”。

市场广场鼓掌，然后刹车

总统的话标志着 Piazza Affari 当天的演变，该交易日以小幅下跌（-0,04% 至 19.634 点）结束了多速交易日：上午以销售为主，下午在欧洲央行公告后反弹过去三个月的最大值为 19.848。最后，对羊毛线进行修正。

德国启动重启计划

其他欧洲证券交易所放缓：伦敦富时 100 -0,63%，巴黎 Cac 40 -0,21%，马德里 Ibex 35 -0,73%。

根据安格拉·默克尔 (Angela Merkel) 的说法，“德国历史上最完整的经济复苏计划启动”当天，法兰克福档案馆的股价为 -0,47%。经过两天的马拉松，CDU-CSU 和 SPD 就 130 亿计划达成一致，完成了 1.100 月份启动的 XNUMX 亿计划。

增值税下降，电动和氢燃料汽车的资金

57 点协议规定了支持家庭和企业的措施以及对数字和绿色经济的投资。未来六个月增值税将下降，每个孩子将获得300欧元的奖金，同时企业将享受税收减免。 50 亿将用于投资，另外 6,7 亿用于电动汽车和氢生产链的开发。

在等待装甲经济恢复满负荷运行时（根据经济部长彼得·阿尔特迈尔的任命，2022 年的任命），意大利财政可以通过改善 BTP 的条件来安慰自己，这在任何情况下都代表债务，尽管不那么繁重.

BTPs 起飞，传播到 170。

欧洲央行宣布后，欧元区外围国家的政府债券纷纷出逃。 10 年期 BTP 当天上涨 1,20%，创下自去年 26 月 1,39 日以来的最佳单日表现。收益率跌至 170 月底的水平 0,32%，利差收窄至 XNUMX 个基点。西班牙、葡萄牙和希腊政府也取得了重大进展。相反，XNUMX 年期德国国债收益率升至 -XNUMX%，为 XNUMX 月初以来的最高水平。