的经济前景 中国 由于强大的政治支持而变得有利。 欧拉爱马仕 现在规定当前放缓 将在下半年逐渐减弱，与美国和欧元区相比，增长将保持稳健（7,9 年和 5,2 年分别增长 2021% 和 +2022%）。 由特别债券发行资助的重大区域财政刺激应该有助于地方政府刺激公共投资。 此外，由于全系统流动性较高，预计融资成本将保持在较低水平。 中国经济的快速发展和在全球贸易中的主导地位刺激了 快速变化的金融体系 随着资本市场日益多元化和可及性。 逐步取消资本管制已经吸引了越来越多的外国投资。 面对高增长新兴市场经济体的风险敞口越来越大，保险公司等长期机构投资者也扩大了在中国的业务，尽管直接本币风险敞口有限。 在此背景下，三种资产类别对外国投资者最具吸引力：本币主权债务、高评级公司和股票。
低波动性、稳健的基本面和稳定的汇率使中国主权债务对本地和外国投资者的吸引力越来越大。 中国还差得远 最大的新兴市场主权债券供应商 就未偿金额而言，外国人的市场准入受到限制。 分析师预计，在中国政府近期政策转变的背景下，主权债券收益率将保持在当前水平附近。 虽然长期人民币收益率的股价特征与发达经济体的主权债务相似，但它们具有重大的政治和货币风险。
疫情期间， 人民币兑大多数货币升值 发达市场，这也对中国的邻国产生了积极的溢出效应，其货币表现优于其他新兴市场货币。 从历史上看，随着人民币演变成全球货币，保持货币稳定一直是制定可负担且可预测的汇率制度的政策重点。 分析师预计，人民币在整个 2022 年将继续结构性升值，尽管由于更为宽松的货币政策，升值速度有所放缓。 总体而言，政府的重大干预和资本管制仍然阻碍了人民币的完全可兑换，这意味着与其他具有灵活汇率制度的新兴市场国家相比，结构性货币风险更高。
企业信贷一直是近期围绕房地产持续挑战的市场动荡的核心。 中国的监管打击和房地产及相关行业过度杠杆化的综合影响加速了美元信贷市场和在岸人民币市场的违约。 然而，这两个市场的价格都具有弹性，这可以解释为 主要由本地机构投资者组成的稳定基础. 此外，由于外国投资者无法完全进入在岸信贷市场，本地投资者倾向于购买并持有至到期。 中央银行的宽松立场似乎可以解释大部分股票表现（类似于公司信贷），利率和汇率只起次要作用。 因此，目前的货币立场似乎有利于中国股市的未来发展。
由于病毒动态和相关政策措施的不确定性，最近地缘政治紧张局势加剧和国内挑战打压了投资者情绪。 持续的政府限制和 与美国发生新的贸易冲突的风险 它们总是对信任产生潜在的负面影响。 然而，从长远来看，中国当局在促进计划下的政策“共同富裕”表明增长速度较慢但更可持续且分配更好。 目标包括降低金融风险（例如，在房地产行业）、缩小城乡和收入阶层之间的社会经济差距，以及加大力度实现气候目标。 应始终特别注意 贸易冲击总是对股票市场的表现产生特别不利的影响。 从历史上看，与美国贸易争端相关的负面公告平均导致中国公司总市值下降 1%。 如果现在冲突转移到纯粹的货币领域怎么办？
