DRAGONS AND TRICHETS：欧洲央行的购买没有打折
来自法兰克福名录的罗马 48 小时最后通牒
“不要认为欧洲央行购买证券是理所当然的”。 虽然意大利央行行长马里奥德拉吉在巴黎会议上发表了这些话，主题是“雷曼兄弟倒闭三年后危机的教训和挑战”，但意大利政府债券的收益率创下了 5,44% 的纪录，这比黑色星期五高 20 个基点。 Btp 和 Bund 之间的价差约为 356 个基点。 欧洲央行的干预使休战月成为可能，现在即将结束。 而市场已经下达了判决：即将抵达参议院的意大利演习，至少不足以应对爆炸性局势。 事实上，从与西班牙相比扩大的差距来看，其 Bonos 现在比意大利的低 30 个基点，拒绝没有吸引力。 它还威胁要打击德拉吉和让-克洛德特里谢，他们是致罗马政府的机密信件的作者，信中要求再次采取行动。 在这种情况下，德拉吉和让-克洛德·特里谢利用巴黎会议的机会让大家知道，当欧洲央行董事会在 48 小时内召开会议时，除其他事项外，即将卸任的行长和即将上任的人承诺他们的权力支持一个正在尽一切努力同意德国央行行长延斯魏德曼的政府，后者反对在二级市场上购买 BTP，“因为只有市场压力才能推动违约国家改变课程”。
“我们需要改革和纪律，而不是魔杖”
不要依赖欧洲基金的扩大
这解释了德拉吉的严厉言论。 意大利央行行长强调，“现在是各国政府在不依赖外部援助的情况下承担责任并迅速采取行动解决主权债务危机的时候了”。 尤其。 这位州长表示，“过度信任”救助基金的扩张“将是一个严重的错误”，因为这“无法解决”基本问题：“缺乏预算纪律和低增长”。 在经济部长朱利奥·特雷蒙蒂 (Giulio Tremonti) 继续将其归因于欧洲债券的“神奇”解决方案的高度重视之后，这一呼吁呈现出一种特殊的味道。 但对于增长，“我们不需要魔杖，我们需要改革”。
特里谢：“德国式的工作改革”
德拉吉：“一个好的计划将恢复信心”
“我们需要一致且可信的一揽子计划，其中涉及在共同决定的战略基础上提高竞争力和就业的广泛政治承诺”。 当然，这需要时间，但“不应低估精心设计的计划对信心和期望的影响，以及为立即增加需求和活动创造条件”。 德拉吉没有说出来，但这与 Bel Paese 发生的事情恰恰相反，面对意大利高管的行为越来越少受到信任。 即使在特里谢的案例中，除意大利以外的其他国家必须接受审判，例如法国和德国，特里谢的严厉程度也不亚于此，这实际上使当时的稳定协定无效，淡化了 3% 的赤字率限制 / GDP 和 60% 的债务/GDP。 德国通过一项每个人都应该接受的劳工改革部分地修正了自己。 解决方案？ 特里谢说，如果一个国家未能在财政整顿方面做出正确的决定，那么应该允许由负责整个欧盟的经济部长集中执行。 与此同时，总而言之，欧洲央行不会牺牲其信誉来支持不充分的政策。 正如德拉吉指出的那样，回顾特里谢的警告，欧洲央行的债券购买计划“不能用来规避预算纪律的基本原则”。 州长很难虚张声势。 两个人做不到。
