贸易战的温和升级是在一种有些超现实的气氛中开始的。 意大利时间今天早上6点，美国对25亿美元中国商品加征关税至200%生效。 北京已经注意到了这一点，预计将会采取报复行动。 但伴随战争行为而来的不仅仅是和解声明。 唐纳德·特朗普透露，他收到了习主席的“一封美丽的信”。 与此同时，白宫工作人员与中国副总理刘鹤今天在华盛顿继续进行会谈。 战争虽然已宣战，但尚未爆发：新关税适用于即将离开中国港口的货物，但不适用于已经在海上的货物：它们不具有追溯力。 这意味着该措施将在三周左右生效，这是商船穿越太平洋所需的时间。 因此，我们有更多时间进行谈判并达成协议：如果我们这样做，今天提出的加价将被取消。
Uber以82亿美元进军华尔街
面对如此复杂的形势，市场开始以乐观的态度结束今年最糟糕的一周。
美国市场虽然连续第四个交易日下跌，但跌幅已减少一半以上。 标准普尔 500 指数收于 -0,3%，从盘中低点 -1,5% 回升。 道琼斯指数为-0,5%（原为-1,7%），纳斯达克指数为-0,4%，收盘价为-1,9%。
Uber 为价目表的弱点付出了代价：市场上证券的发行价格将为 45 美元，总价值为 82 亿美元，处于该区间的低点。 本周初，有人押注总价约为数十亿美元。
中国股市上涨。 沪深股市Csi指数在最高上涨1,7%后上涨3%。 香港股市也上涨（+0,8%）。 另一方面，东京和首尔股市因孟买平价小幅下跌。
税收战争影响国债拍卖
人民币兑美元汇率在经历了一周的大幅下跌（其中包括十年期美国国债拍卖部分失败）后，虽小幅上涨，但仍升至6,8191。 此次 27 亿美元的发行具有十年来最低的供应覆盖率。 作为中国参与程度指标的海外需求受到抑制。
中国不能完全放弃美国国债拍卖，但可以用黄金替代部分硬通货储备，今天上午稳定在每盎司1,283,50美元。
石油价格也在上涨，这与这两家大公司之间关系的趋势比以往任何时候都更加相关，这两家公司的消费量合计占世界消费量的34%。 布伦特原油价格在触及最高 70,41 美元后报每桶 71,23 美元。
昨天，埃尼广场 (Piazza Affari Eni) 和塞佩姆广场 (Saipem) 下跌了 -0,8%。
商业场所滑坡跌破21千点
简而言之，证券交易所选择将杯子视为半满，但总体情况仍然处于高风险之中。 然而，期货表明美国市场和欧洲市场的清单有所增加，欧洲市场昨天在特朗普总统发出宽松信号之前收盘。
Piazza Affari昨天连续第四天跌破21万点关口，当日收报20.81点，跌幅1,82%，成交额为2,69亿，较此前的290亿增加了12,58亿欧元，相当于2,3%。
法兰克福的表现也好不到哪儿去（-1,69%）。 但黑色球衣属于巴黎(-1,93%)，受到开云集团(-2,73%，子公司Gucci昨天以1,25亿美元结案与税务机关的纠纷)和另一艘豪华战舰LVMH(-2,23%)的崩盘拖累。 但值得载入吉尼斯世界纪录的纪录下降属于阿贾克斯：在欧冠联赛被淘汰后在阿姆斯特丹的下降为-20%。 尤文图斯（+1,53%）比米兰好，这只是微薄的安慰，他们是少数几只因安东尼奥·孔蒂可能重返替补席而收盘上涨的股票之一。
黑色日中，苏黎世（-1,93%）、马德里（-1,43%）和伦敦表现最差，下跌了0,92%。
SCISS 的国债价格为 273。拍卖金额为 6,75 亿 BTP
意大利市场的情况变得更加复杂，利差从昨天的 273 个基点上升至 267 个基点，令人担忧，而 2,68 年期利率从昨天的 2,62% 升至 0.06%，而欧元区其他国家在新兴货币业务关闭后因购买欧元而受到打击，这证实了由于利率低于零，欧元现在被用于套利交易，与日元一样。 XNUMX年期外债收涨XNUMX%。
晚间，经济部宣布，周二将在月中的中长期拍卖中向市场提供5,25至6,75亿欧元的3年期、7年期和30年期BTP。
与此同时，爱尔兰已发行4亿欧元，将于15年2050月18日到期：运营商的要求已超过XNUMX亿欧元。
称量未知的货物。 Banca BPM 的销售如雨后春笋般涌现
然而，在贝莱德决定退出救助计划后，昨天财政部的担忧主要集中在卡里奇身上。 在这一点上，似乎很难避免系统性干预，但总理朱塞佩·孔特从哲学角度看待这一问题：“一扇门关闭，另一扇门打开”，他强调该研究所“处于财务可持续性的状态，因此可以完全安心地寻求市场解决方案”。 乔瓦尼·特里亚部长不太像奥林匹斯山，但他并不对极端情况下的解决方案感到绝望。
更令人担忧的是信贷部门的反应，在 26 月 XNUMX 日欧洲公投仅几周后，在债务方面本已非常微妙的时刻，在全面的政治斗争中，信贷部门的反应又出现了新的紧急情况。
面对制动数据，Banco Bpm-6% 付出了高昂的代价。 第一季度总收入为1,06亿欧元，同比增长-9%。 最重要的两个项目——息差和佣金——的降幅超过预期。 一级普通股从 1 月份的 11,8% 上升至 11,54%。 Kepler Cheuvreux 将判断削减为Reduce。 Equita Sim 则将目标价从 3 欧元下调至 2,8 欧元，确认了买入评级。
Monte Paschi 损失了 4,4%：这家由财政部控制的银行本季度结束时利润为 28 万欧元，但收入急剧萎缩。 净佣金和息差下降后，为-8,5%至803亿。
即使是大牌也受苦。 联合信贷银行 (Unicredit) 留下 2,1% 的现金。 第一季度 总收入同比下降3%至4,92亿欧元，好于预期，得益于贸易活动的良好结果。 成本下降4%，至2,61亿美元。 一级普通股为 1%。 不良贷款发生率是意大利银行中最低的，占总数的12,25%。
联合圣保罗银行 (Intesa Sanpaolo) (-1,8%) 因其被视为系统银行而付出了代价，它是信贷市场上任何重组操作不可避免的合作伙伴。
管理储蓄也受到阻碍
当风险偏好下降时，资产管理公司就会下跌。 季后方位角-7%。 利润（升至 91 万欧元）和收入（247 亿欧元）均超出市场普遍预期。 Anima Holding 也很重（-4,55%）。 Banca Generali -1,9%：KeplerCheuvreux 将评级下调至持有。 Banca Mediolanum-2%。
莱昂纳多闪耀，米兰流动
在（少数）积极声音中，莱昂纳多（+3%）。 L'第一季度利润 增长 54% 至 77 万欧元，好于预期。 公司确认了2019年目标的实现情况。
Terna 也在上涨 (+1%)，收盘时 第一季度 Ebitda 为 420 亿欧元，符合预期。 债务7,9亿。
最好的头衔是 Fiera Milano (+8%)。 Equita 上调买入判断。 Amplifon +3% 和 Piaggio +4% 也表现得很好。
鉴于困难的一天，Enel 也为自己辩护 (-1%)。 2019年前三个月 他们最终的 Ebitda 为 4,5 亿欧元，同比增长 14%，好于预期，这也是由于 160 亿欧元的非常规项目的积极影响。 普通净收入为 1,16 亿欧元：同比增长 11%。 债务较4月底增加45,1亿欧元，达到XNUMX亿欧元。
法拉利 (-1%) 中断了积极的势头。 摩根士丹利加大了增持力度。 菲亚特克莱斯勒 (-4%) 以及 Stm (-5,04%)、普睿司曼 (-4,52%) 和 Cnh (-3,84%) 承担着关税紧张的责任。
