23 月，晨星在意大利主要投资机构（有 XNUMX 名专业投资者参与）中进行的最新月度调查中采访了经理们，确认了对股票市场的积极预测，同时他们修改了对价格的估计债券。
总体而言，晨星意大利投资情绪指数 (MIISI) 是根据六个月内不同情景（市场上涨、稳定或下跌）的概率构建的，它对欧洲股市的看法比对美国更为乐观和新兴市场。 此外，对意大利、德国和美国政府债券价格的预测正在走向中性。
欧洲，着眼于利润
69,66 月份，欧洲证券交易所景气指数为 67,37 点，较 XNUMX 月份的 XNUMX 点略有上升。 虽然在经济层面上，积极的惊喜现在似乎有限，但注意力现在转向了企业盈利和可能向上修正的 EPS（每股收益）。 事实上，在经历了四年不断的失望之后，欧洲公司的账目出现了改善的迹象。
Piazza Affari 的评价与大陆评价一致（68,26 分对 67 月份的 30 分）。 在过去六个月（截至 16,86 月 XNUMX 日），富时 MIB 指数上涨 XNUMX%，这要归功于欧洲央行引入的市场流动性充裕 量化宽松. 同样在宏观方面，出现了一些积极的信号，尽管在仍然非常微弱的背景下。
美国，宏观图景不令人信服
55,5 月份华尔街信心指数从 57,39 月份的 XNUMX 点小幅上升至 XNUMX。 一些令人失望的宏观数据引发了人们对扩张周期结束的担忧，但晨星投资管理公司高级经济学家 Francisco Torralba 暂时排除了这一假设。 不过，他承认，目前的情况可能会使美联储的加息时间推迟一段时间。 无论如何，当它真的发生时，紧缩将非常有限。
东京，对抗通货紧缩的斗争正在奏效
日经 225 指数的 MIISI 升至 65,45 点，证实了日本股市的积极前景。 经理们对安倍经济学（一系列刺激经济的政府措施）和日本央行抗击通货紧缩的努力表示赞赏。 经济还受到油价下跌和全球低利率等暂时性外部因素的支撑。
新兴市场正在等待美联储
56,37 月，经理们证实了对新兴市场的看法。 MIISI 从 58,18 小幅上涨至 XNUMX 点。 特别是，由于高流动性和低利率，这种情况似乎对亚洲地区有利。 此外，中国应该受益于市场自由化和宽松的货币政策。 然而，在发展中地区，美联储“何时以及多少”提高参考利率的不确定性依然存在。
没有方向的政府
固定收益是受 44,37 月份经理人情绪变化影响最大的部分。 十年期意大利 BTP 的 MIISI 指数从 53,09 升至 38,25 点，为年初以来的最高水平，等期限德国国债的 MIISI 指数从 48,75 升至 35,75 点，最后是美国国债的指数从 47,5 升至XNUMX。 在开启了负利率季节之后，政府债券市场似乎并没有指明一个准确的方向。 经理们相信，中央银行将继续产生扭曲效应，货币政策的分歧仍将是未来几个月的主要驱动因素。 一方面，投资者将寻求更高的安全性，另一方面寻求更高的收益率（因此信用质量较低）。 此外，越来越多的运营商相信通胀阶段即将开始，因此回报率上升的时机已经到来。
新出现的债务使经理们产生分歧
应对新兴债务进行单独讨论。 XNUMX 月份情绪指数在中性背景下几乎没有变化。 经理们对与未来美国利率上升相关的负面预测和正面预测存在分歧，这主要是由于地缘政治局势趋于稳定、危险的通胀动态降低和收益率具有吸引力。
运行结束时的美元
44月，MIISI欧元兑美元汇率指数维持在XNUMX点左右不变。 XNUMX 月份货币市场非常动荡，投资者利用它重新平衡两种货币之间的头寸。 与此同时，他们继续思考强势美元对经济的影响以及美联储未来的决策。
