随着美联储有望在 2016 月加息并在 100 年促进政策进一步正常化，瑞士信贷想知道美国利率上升的环境对更广泛的资产类别意味着什么。 要回答这个问题，首先要研究假设的 2 年期利率变动 XNUMX 个基点对不同资产类别的影响，并假设其他资产类别的决定因素保持不变。
随着 2016 年的临近，美国加息最终反映出美国增长动力的改善， 投资者可能希望专注于获得这种“增长溢价”。
这势必不仅会影响美国资产，还会影响美国以外的资产，因为外国资产最终将成为美国经济增长的最大敞口。 事实上，瑞士信贷分析师认为，股票（包括发达市场和新兴市场）对美国利率上升反应积极，因此可以为这种增长溢价提供宝贵的风险敞口。
因此，在美联储加息之后，股票的表现应该会继续优于债券。另一方面， 黄金收益率趋于下降，黄色金属价格对收益率上升做出负面反应，反映持有不承担利率的资产的平均机会成本较高（从而反映与增长溢价负相关）。
