欧洲央行的量化宽松政策在德国也是合法的。 宪法法院成立 德国表示，Eurotower 于 2015 年推出的证券回购计划符合该国的联邦法律。 尽管如此，评委们仍然 要求进一步澄清，给欧洲央行三个月的时间来证明该计划的货币目标“与该计划产生的财政和经济政策效果相比”并非不成比例。 这一决定促使欧盟委员会和欧洲央行本身做出回应，它们将于今天 18 月 5 日星期二下午 XNUMX 点举行会议。
欧洲市场热切期待该决定，因为不利的裁决会产生将德国央行排除在量化宽松之外的效果，但也会 危及 750 亿美元的大流行采购计划 中央银行于 18 月 XNUMX 日推出欧元，以应对冠状病毒紧急情况对欧元区经济的负面影响。 不是偶然 大陆证券交易所反应紧张 来自德国的消息，显示出几分钟的不确定性，然后继续在早上进行的反弹路径上。
法院以 XNUMX 票支持 Qe，XNUMX 票反对。 该判决是在德国学者、企业家和经济学家多次发出呼吁后作出的，根据这些呼吁，欧洲塔在实施量化宽松政策的情况下将超出其权力范围，鼓励各州明知可以依靠货币政策而不走账户合并的道路。欧洲央行的救星。 在判决的执行部分，法官驳回了发起人的论点，解释说“德国联邦法院没有发现违反禁止各州货币融资的规定“。
那么都解决了吗？ 不完全是。 卡尔斯鲁厄法官部分接受了对自 2015 年以来采取的措施提出的上诉 并表示政府债券购买计划与欧洲央行本身的权力相冲突。 这是历史上德国宪法法院首次声明欧洲机构采取的措施“不在欧洲权限范围内”，因此“在德国无效”。
出于这个原因，法院设定了严格的条件，否则德国央行将不得不退出欧洲中央银行的计划。 第一个条件： 法兰克福将不得不对债券购买计划做出澄清 以及所采取干预措施的相称性。
如果这些解释没有及时到达，德国央行将无法再“参与欧洲央行有关决定的实施和执行，除非欧洲央行管理委员会通过一项新决定，该决定准确地证明了其相称性program”，他们成立了 The Judges。 “在同样的条件下——句子的结尾——德国央行必须确保已经购买并持有在其投资组合中的债券是根据与欧元体系协调的战略——可能是长期的——出售的”。
最后，还向德国议会和政府提出了建议，它们必须确保欧洲央行做出必要的评估。 “这相应地适用于 PSPP下的再投资 于 2019 年 XNUMX 月开始，并于 XNUMX 月恢复。 在这方面，联邦政府和议会还有责任继续监督欧元体系根据 PSPP 购买政府债券的决定，并使用他们可以使用的工具来确保欧洲央行在其职责范围内。”，法官们统治。
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“我们重申欧洲法律的首要地位以及欧洲法院的裁决对所有国家法院都具有约束力这一事实。 委员会尊重欧洲央行的独立性，我们将详细研究该裁决”。 因此，欧盟委员会发言人在上午晚些时候就德国法院对购买欧洲央行债券的判决发表了评论。
欧洲央行自己回应称，正在评估德国法院对政府债券购买计划的判决，“将适时发表意见”。 这是 Eurotower 发言人宣布的。 与此同时，我们获悉欧洲央行会议定于下午 18 点举行。
