Consob 已经决定：Vivendi 实际上控制着 Tim。 晚上，证券交易委员会发布了一份声明，对此寄予厚望。 但蒂姆在几个小时后宣布，他将向主管机构提出上诉，因为该条款“与此事的既定做法有很大不同”。 同样在周三晚上，Agcom 董事会要求 French 将 Mediaset 的持股比例降至 10% 以下，并接受 Vincent Bolloré 的提议，即在明年 9,9 月将多余的 20%（相当于资本的 XNUMX%）转让给一家信托基金。
晚上 19 点刚过，Consob 公布了其决定：“在对现行立法和事实要素进行深入分析后，Consob 得出结论，Vivendi 对 Tim 的投资必须符合艺术条件下的实际控制权益。 . 民法典第 2359 条和艺术。 TUF 第 93 条，以及与关联方交易的规定，原因如所附信函所示”。 因此，维旺迪本应将集团的新治理情况通知意大利政府（截止日期为7月350日），但仅限于7月底宣布对蒂姆进行了简单的管理和协调活动。 他没有这样做，这可能会导致 4 亿欧元的罚款。 但更重的是债务合并的负担，这将减轻这家法国集团 400 亿美元的债务。 不过，蒂姆也将比2016年的预算多带来XNUMX亿的收入和XNUMX亿的利润。
蒂姆回复时已经是晚上了，他说他收到了“国家公司委员会和证券交易所声明其认为参考股东 Vivendi SA（目前持有 23,94% 的普通资本，以及对公司进行管理和协调）“根据艺术对 TIM 行使事实上的控制权。 民法典第 2359 条，并根据艺术。 TUF第93条，以及相关方规定”。 从初步检查来看——说明继续——发现该条款与公司控制的综合解释有很大差异，TIM（以及合理的整个市场）一直一贯严格遵守。 公司将在主管部门采取法律行动保护自己，确保其行为的正确性和论点的可靠性”。
Consob 发送给 Tim、公司法定审计委员会和 Vivendi 的文件冗长而清晰，长达 22 页——附在此处——其中回顾了 Vincent Bolloré 推进意大利电信的所有阶段，并特别关注关键时期从 4 月 27 日任命新董事的大会到 28 月 XNUMX 日和 XNUMX 日的 Tim 新闻稿，这标志着最高层的变化，首席执行官 Flavio Cattaneo 离职并将运营权授予董事长Arnaud de Puyfontaine，在进入 Amos Genish 管理层后。
本质上，Consob认为23,94%的股权（低于拟触发对上市公司的控制权的配额）不足以证明不存在控制权。 相反，委员会援引民法典和关联方交易条例 (OPR) 辩称，“为了识别控制实体的目的，重要的不是特定的正式情况（例如，拥有超过50% 的普通股本），但它们是公司内部的实际权力地位，由票数决定，实际上在任何情况下都可以通过任命多数股东来实现对被投资方的支配性影响行政委员会成员”。
而 Vivendi，继续 Consob 的推理，能够确定会议中的多数名单，任命 10 名董事中的 15 名，并通过 Vivendi 的三个关键人物确定 Tim 的管理层：除了 de Puyfontaine，还有 Hervé Philippe 和加入委员会（战略、任命和控制）的 Frédéric Crépin。 它还承诺将 Persidera 出售给欧洲反托拉斯。 最后，自 4 年 2017 月 5 日起，TIM 董事会关于组织事项的相关决议一直以多数票通过，因此推定该基金任命的少数董事持反对意见。 Consob 还引用了法定审计委员会于 2017 年 XNUMX 月 XNUMX 日发送给委员会的立场，该立场“经其成员一致认为，目前存在使 Vivendi 成为意大利电信母公司的条件”。
现在 Vivendi 和 Tim 有 60 天的时间对 TAR 提出上诉。 而且，正如所宣布的那样，他们打算这样做。
