“Consob 认为有责任对其工作以及政府和议会负责， 也适用于其监督的对象”。 它以 Tommaso Padoa Schioppa 的一句名言开始（发音恰好是 20 年前的 1998 年），他已经 他最近几个月说他想受到启发，Consob总裁的首次公开露面， 马里奥纳瓦, 16 月 XNUMX 日正式安装。
在米兰证券交易所举行的 Consob Day 的主题是创新的形式（以幻灯片和新闻发布会为主要新闻进行说明的演讲），正是 与市场的对话以及 Consob 中技能的多样性. “市场权威——Nava 说——面临着双重挑战：重新启动市场和重新启动管理局，即它本身。 为此，我们 Consob 董事会成员需要所有人员，我现在要感谢他们”。
这个新阶段的起点，对 Consob 来说尤其微妙，是 议会调查委员会 由参议员卡西尼担任上一届立法机构主席：“我们当然考虑了已经出现的建议，该委员会强调了 Consob 内部的关键问题以及 Consob 与其他当局之间的关键问题，需要尽快解决”。
症结主要在于，证券交易所上市公司监管委员会一方面在已经为人所知的市场背景下运作，另一方面在不断变化的国际框架中运作，“既为了监管方面和正在进行的技术创新过程”。 那么Consob of Nava打算如何面对这一挑战呢？ “随着 主动警惕，这所学院真正的新颖之处”，总统在阿法里广场向观众解释道。
有六项行动方针：支持市场准入； 市场上公司的质量（非财务信息）； 保护储蓄和投资者； 金融教育； 加强金融纠纷仲裁员； 在国际论坛上重新启动 Consob。 纳瓦随后回忆起意大利市场的一些数据：“意大利在 GDP 方面是世界第九（或第八，与巴西并驾齐驱）的经济体，但 金融中心仅第17位：我的目标之一是缩小这一差距”。
另一个众所周知的事实是，意大利的经济增长低于欧元区，但不仅如此：“即使是储蓄，在意大利历史上高于欧元区平均水平， 它比其他成员国下降得更厉害. 几年来它才显示出复苏的迹象”，纳瓦指出，并回顾说，即使储蓄流量减少，意大利的财富存量仍高于欧元区平均水平。
然而，我们正在经历一个过渡期：在投资组合主要由债务证券组成之前，现在多样化导致了不同的方法和对股权的更大兴趣： “重要的是，Consob 促进并监督这种从债务到股权的可能且理想的转变”. 然而，就目前而言，意大利金融市场的规模仍然落后，Nava 重申：“与 GDP 相比，资本化约为德国和欧元区的一半，法国的 1/3 和英国的 ¼”。
意大利股市不仅在资本化方面而且在上市公司数量方面都很小：“但是 - 强调纳瓦 - AIM 部分记录了令人鼓舞的进展，也是由于 PIR 在 2017 年产生的需求，许多公司已经超过 100 家，现在达到 105 家发行人，资本化几乎翻了一番”。
中小企业的发展是 Nava 纲领性演讲的中心主题之一： 在意大利，只有两家大公司（市值超过 50 亿美元）上市，就像在西班牙一样，法兰克福和巴黎有 9 个，伦敦有 14 个。 “然而，中小企业在实体经济中的比重比其他地方大得多：它们占就业人口的 78%，而德国和法国为 63%； 并提供 67,7% 的附加值，而德国和法国为 54%”，Nava 解释道。
对策
Consob 的一号人物也向新政府和广大政治家发出了明确的信息：“尊重 Consob 的独立性，尊重所有市场运营商的微妙市场机制 对所有政策制定者来说，这是必不可少的 为了国家的稳定和经济繁荣”。 因此，也要对政治保持警惕，尤其是在这些时候，新多数派采取的一些立场扰乱了市场，重新引发了蔓延的危机：“我们将与政府进行一场精彩的对抗。 今天没有人在场，因为新主管刚刚上任，这很正常。 同时，我非常感谢特里亚部长接受《晚邮报》的采访，”纳瓦在新闻发布会上说。
当被问及是否可能对“政府合同”的内容进行调查时，这是市场和意大利 BTP 动荡的根源，Consob 总裁暗示可能会有一些消息： “我们正在检查，现在我无法添加任何其他内容”. 纳瓦随后重申，他希望与新的多数派进行富有成果的对话：“我想经常去议会。 例如关于可能的公司治理改革：我将推动一级制度”。 最后，关于意大利在欧元区的永久性：“毫无疑问”。
监视
因此，口号是主动警惕，即“不仅要镇压，而且最重要的是要防止”。 挖苦前任管理层：“和我一起 Consob将从正式走向实质. 我习惯于在实质上工作。” 但究竟什么是主动警惕？ Nava 向记者解释说：“旨在预测和引导的警惕，有助于供应方并保护需求，而不仅仅是制裁”。 “我们希望将运营商的行为事前引导至良性实践”。
为此，将首先对著名的招股说明书采取行动（根据最近的数据，57% 的投资者不阅读它们），这在近年来给储户带来了很多问题：太长、不清楚。 “它们需要简化并变得更清晰，但只考虑概率场景是不够的，也是因为我认为没有完美的模型。 概率场景表示概率，而不是确定性. 那些投资的人非常清楚，没有至少最低限度的风险就没有回报”。
在储蓄者的身边，它会被加强 理财教育活动，这“必须是个性化的。它不能对每个人都一样”。 最后，新的 Consob 品牌 Nava 将与其他当局进行更多合作（“我们在周五与意大利银行签署了一份谅解备忘录）并将启动——从明天 12 月 30 日星期二开始——一个由外部人员组成的咨询委员会成员将以“结构化、系统化”的方式监督与市场经营者的交流。 它将由 3 人组成，每 XNUMX 个月召开一次会议”。
