人民币（或人民币）政权更迭的目标似乎有两个：1）改革人民币汇率制度，使其更接近“市场”机制； 2) 刺激陷入困境的国家经济增长，有利于出口复苏。 关于第一点，中国人民银行的目标是让人民币获得储备货币地位； 为此，固定汇率（官方汇率）的计算必须由市场力量（即商业银行）和中国人民银行决定。
过去，国际货币基金组织发现政策利率（由中国人民银行公布）和每日即期利率（银行交易的利率）之间一直存在不匹配。 此外，中国人民银行还表示，它打算推出进一步措施，向外国经营者开放其外汇市场，并更好地协调离岸和在岸市场。 事实上，国际货币基金组织对中国的倡议给予了正面评价，即使它指出 2-3 年是从管理汇率制度（例如迄今为止采用的爬行盯住美元）到正确过渡的必要时期。一个自由的波动。
但中国央行此举背后显然还有另一个更重要的原因，那就是刺激或至少不损害中国经济增长的意图。 逆光解读的贬值证实了对中国经济增长低于政府官方统计数据的怀疑，而最新的出口数据可能是压垮骆驼的经典稻草，促使当局出人意料地出手支持经济.
另一方面，人民币与美元挂钩导致实际有效汇率（相对于一揽子商业相关货币）大幅升值（约 12,5%）。 因此，与美元部分脱钩在经济上是合理的。 冷静地分析演习，我们对这次演习的实际效果深表怀疑。 事实上，货币贬值是否会通过出口的强劲复苏自动导致经济增长复苏并不确定。
在这方面，我们记得中国的净出口仅占 GDP 的 2.7%（这个值只是明显偏低，因为中国既是世界上最大的出口国也是最大的进口国，ed），而国内消费占 GDP 的 38% 以上中国GDP（投资占47%，占中国GDP的第一位，ed）。另外，想想亚洲地区其他经济体的过往经验，我们一再发现，货币疲软并不能保证出口更高。
事实上，尽管亚洲货币兑美元的历史平均水平疲软，但这并没有促进这些经济体的出口，因为亚洲经济前景放缓是由其他原因驱动的，例如竞争力的丧失、下降世界需求和世界贸易收缩。
因此，我们认为可能会采取进一步的刺激措施，包括多次降低存款准备金率 (RRR)、降息、进一步的货币贬值策略（尽管有限，如前所述）以及更多旨在促进基础设施投资增长的财政措施. 与此同时，由于长期结构性趋势，预计增长将保持低迷：产能过剩和通缩将继续给中国经济蒙上阴影。
