如果我们看看今年年初中国巨人的前景，我们可以看到国际关系如何保持稳定的轨道，尽管 美国对邻国台湾的武器销售引发了一些紧张局势 和民权问题。 从这个意义上说，华盛顿越来越关注中国军事武库的增加，看到太平洋平衡中空军和海军的加强。 2012年以来，因钓鱼岛主权问题，中日关系恶化 双方都声称：中国船只经常袭击这些领土周围的日本领海，增加了对抗的危险。
今年面临的主要挑战是经济再平衡. 在过去的几年中， 中国经济增长主要靠投资 占GDP的比重已超过50%，带动了房地产资产、地方基础设施和产能的扩张。 随着 2008/2009 年以来的大规模信贷扩张， 低效的投资在房地产市场制造了泡沫，并导致企业和地方政府负债累累. 因此，中国中央政府一再强调，它准备接受增长放缓的估计 重新平衡基于出口的经济，因此依赖于投资，广告 一个更加面向服务和基于消费的系统. 在供应方面，这意味着创新增长和提高生产力，同时消除浪费性的不当投资，而在需求方面， 努力将是增加收入和消费以创造更可持续的平衡. 中国经济增速继续放缓，随着当局抑制信贷和投资增长的努力开始见效。 2014年第三季度，GDP增速从上一季度的7,3%放缓至7,5%，而7.4-XNUMX月的平均增速为XNUMX%。 如果我们回顾过去的一年， GDP 将增长 7,3%，即 1999 年以来的最低增速. 由于投资增长缓慢， 7,0年中国经济预计增长2015%. 在这种情况下，政府出台了一些有针对性的刺激措施，通过增加基础设施、铁路和社会住房方面的支出来支持经济放缓。 也有介绍 支持中小企业和农业部门的货币措施（自 40 年 2012 月以来首次将基准利率下调 5,60 个基点，目前为 XNUMX%），企业减税和房地产销售控制支持疲软的房地产行业。
即使中国绝不能免受国外需求疲软的影响， 未来增长的主要风险来自内部市场，特别是由于几个部门的产能过剩导致资源使用效率低下而产生的成本。 金融、企业和房地产部门以及地方政府中可见的金融脆弱性相互关联，因此一个部门的冲击可能会导致连锁反应。 在这个意义上特别关键的是房地产市场的情况.
中国银行业仍然疲软 前几年的高信贷增长可能导致金融部门资产质量恶化。 银行业的问题可能会影响整个经济体系，甚至导致国家干预。 即使目前破产数量较低（1%），这一比例在中期也将不可避免地上升。 最重要的是，银行业资产质量问题令人担忧。 特别是， 大规模贷款扩张的一个主要来源来自所谓的“影子银行” 由于金融体系的严格监管，其表外活动激增。 但如果没有准确的影子资产数据，经济面临的风险就很难评估。 然而，大部分活动都与房地产行业有关，人们担心大银行对房地产市场的敞口。 因此，中国当局已经采取措施抑制其银行活动，导致信贷增长放缓。 与银行业潜在问题密切相关的是地方政府实体的财政状况，这在 2008 年和 2009 年的大规模经济刺激政策中发挥了重要作用。 由于基础设施和房地产的高投资，地方政府债务负担增加，通常通过影子银行部门通过地方政府贷款融资.
在这种情况下，根据 Atradius 中国当局面临的挑战是实施改革以降低经济的脆弱性并在中期实现经济增长的再平衡，同时又不会过度放慢 GDP 增长. 公共和外债水平很低，中国拥有庞大的国际储备。 国内储蓄处于高水平，并且没有实施资本管制来限制外逃风险。 这一切都这样 在发生外部或内部冲击时为经济创造缓冲. 同时，政府应继续采取 有针对性的刺激措施，以防止当前的减速恶化. 劳动力市场状况在这方面至关重要，其中 创造和维持足够的就业机会是防止潜在的不良情绪和社会动荡的关键. 然而，这不会加剧经济的可持续性，从而增加进一步放缓的风险。
