22 年 2016 月 23 日,你在电视机前睡着了,这时卡梅伦的画面正在新闻中播放,令人惊讶地宣布他们对默克尔无能为力,因此,正如承诺的那样,将于 XNUMX 月 XNUMX 日举行投票是否留在欧盟。 你今天醒来,作为一个强迫性交易者,你跑去查看你投资组合中英语部分的价格。
在你午睡期间伦敦证券交易所上涨了 27.5%. 松一口气,脱欧被否决了。 伦敦股市也与其他欧洲证券交易所同步上涨。 米兰上升了 27.4,法兰克福上升了 30.5。 所有人都像玩具士兵一样排成一列,仍然在一起。
甚至您的 XNUMX 年期国债也证实了这一点。 当你睡着时,英国国债利差为 122 点,现在已降至 97 点. 最佳的。 只有英镑走弱,兑欧元下跌 10%,兑美元下跌 5%。 想想看,英国因英镑估值过高而入不敷出,经常账户赤字达到 6%。 当然,融资从来没有问题,所有富有的俄罗斯人和阿拉伯人都在伦敦购买建筑物以及所有那些 跨国公司在灵活和去工会化的英格兰开设工厂和办事处 然后出口到僵硬的欧盟其他国家。 无论如何,所有这些赤字都是不健康的,并使英国过于依赖外国。
翻看IMF对英国的年度报告,发现贬值很成功,经常账户赤字从6缩小到更易于管理的3.8。 英镑走弱推高了通货膨胀,但只持续了几个月。 今年预估为2.6,低于美国CPI. 与此同时,公共财政(如果用欧元区使用的周期性调整重新计算)已经达到了平衡预算的完美状态。 当然,想一想,既然他们没有脱欧问题,他们就不需要用公共支出来支持经济。
但是,当您查看增长预测时,您会感到有些失望,这些增长预测一直不错,但低于两年前的预期。 国际货币基金组织认为 英国的潜力将在未来 1.5 年内. 它与欧元区处于同一水平,这表明现在已经实现了趋同,并且从现在开始我们将共同前进。
关于避免脱欧的英国与自己和平相处的事实,你也从苏格兰和北爱尔兰的分离主义倾向减弱,在苏格兰跌至 40%,在阿尔斯特跌至 21% 的历史最低点。 但更有趣的是,英国是当今唯一没有反体制政治力量的欧洲国家,在英国独立党和一轮多数的消失下,仍然存在几乎完美的两党合作。 英国人可以在公投中就他们关心的问题自由表达自己的意见,无需通过投票支持激进政党和运动来发泄对精英阶层的不满。
有了所有这些好消息,当你得知脱欧派赢得了公投时,你的惊讶显然是巨大的英格兰由 Ukip 统治。 事情不是那样发生的,但是 目前甚至还没有看到休假向他们的支持者承诺的直接好处。
英国退欧一直有两个意识形态灵魂, 第一个主权主义者和第二个全球主义者. 民众投票是主权主义的,主观上反对移民,客观上反对全球化。 它是英国历史上一直存在的灵魂,想想 XNUMX 世纪中叶反对帝国扩张的小英格兰人,认为他们既昂贵又无用。 在脱欧世界中,全球主义者反而是精英,他们被英国作为海洋大国的想法所诱惑,英国绝不能在停滞和压迫的欧洲上浪费时间,而必须向不断发展的世界、中国、美国进军和新兴的。 就像都铎王朝时代一样,亨利八世和伊丽莎白第一次英国脱欧,与罗马教会和帝国决裂,并带着他们的私掠船和普通帆船进入新世界。
英国现在面临的风险是不能在任何一个方向上取得进展,即不能在主权意义上脱离欧洲(事实上变得更加受欧洲支配以换取虚假的独立),也不能大胆地将自己投射到欧洲世界。 结果是令人沮丧的不确定状态,有可能会持续很多年(正式退出将在明年进行,但不会有太大变化,因为过渡期将立即开放至 31 年 2020 月 XNUMX 日,可能会进一步延长). 在这种困境中,王国将遭受严重的身份危机,将变得不伦不类, 就像特蕾莎·梅没有身份,只能漂浮在坏心情的岩浆中 与欧盟进行向下谈判,欧盟被特朗普击败,而欧盟又试图尽可能多地击败反叛省份。 最重要的是,社会主义者科尔宾徘徊不前,他以其笨重而令人生畏的存在迫使当权派求助于固定主义,并尽可能延长一个天生软弱和混乱的立法机构。
出于这个原因,在不特别悲观的情况下,很难对王国的资产持乐观态度。 房地产不会陷入严重危机 因为英国需要房子,但我们将不得不忘记近年来的增长,这是由于对豪华移民的需求将在未来几年减弱。 英镑仍将不得不走弱,尽管幅度不会太大。 因此,出口商将在股票市场上受到青睐,与欧洲和美国提高关税相适应。
英国将剩下两个主要宪章. 一是灵活性,这让奥斯本在 2014 年削减了 XNUMX 万美元的国家贷款(立即被私营部门重新吸收),没有发生罢工和社会悲剧,英国央行在英国退欧后灵活而积极地进行干预以缓冲冲击。 这种灵活性,已经在下一个十年的下半年,将弥补失去的时间。 第二张牌将是在日益动荡的欧盟之外寻找避风港,而欧盟又找不到出路。
短期来看,两周后我们将有 二季度财报数据,这将是好的,并且会在美国增长速度超过 3% 的阶段下降。 至于关税,美国的压力将在 2018 月大选后有所缓解。 明年股市将更加艰难,但对于 XNUMX 年来说,考虑在今年晚些时候进行最后一轮上涨并不那么冒险。