几个月前，巴西财政部长吉多·曼特加 (Guido Mantega) 就谈到了一场“货币战争”。 听取巴西生产商（还有许多在巴西有利益的意大利公司）的痛苦，受到汇率快速升值（名义和实际）的压迫，政府对资本投入征税，现在这些抑制措施已延长（它们影响长达三年的贷款）。 这位部长将雷亚尔（过于）坚挺的汇率归咎于美国和欧洲的扩张性货币政策：由此产生的流动性在世界范围内流动，并以具有吸引力的利率投资于发展中的国家。
然而，这两个特征——增长和高利率——意味着抑制因素本身不会产生太大影响。 巴西的利率一直很高——今天 10 年期债券的利率接近 11%，通货膨胀率为 6%——它们只能吸引寻找作者的资本。 为什么巴西的实际利率如此之高？ 甚至货币基金组织最近的一项研究也宣称自己对这种上升的原因感到困惑，并最终将其暂时归因于信贷市场的分割。
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