米兰证券交易所小幅反弹，开盘上涨 1%，随后转为负值。 然而，紧张局势继续给欧洲市场带来压力。
评级中的市场。 触摸政策。 关于 FONSAI 的消息现在传到了高盛
投资者、经济学家和政治家的判断似乎都是积极的。 但本来应该是欧洲赎回的日子却一小时又一小时地变成了一个戏剧性的交易日，意大利证券交易所和政府债券上出现了一系列愤怒的抛售。 飓风由以下因素引发：
1）来自严厉的判决 穆迪由于布鲁塞尔峰会没有采取“果断的政治措施”，该机构宣布下调欧盟国家XNUMX月份评级； 较软的惠誉仅预测明年欧洲经济将强劲下滑；
2）标准普尔决定对15家主要保险公司进行观察，因为一旦欧盟国家评级被下调，保险公司也会受到惩罚；
3）从对称的推理来看，欧洲银行管理局在这些情况下通过对银行强制增加资本，导致新的资本减少，这将给主权债券带来压力，从而再次给保险公司带来压力。 在这样的步伐之前，我们不知道我们会在哪里停下来。
METEOBORSA，天空中的对比。 昨天会议的恶劣天气不允许我们预测任何好的事情。 在 亚太地区，美国证券交易所的期货持平，伦敦证券交易所的期货下跌，但幅度不大。 在昨天的大幅下跌之后，不能排除价格企稳的可能性，亚洲股市上欧元的小幅反弹就证明了这一点。 但不信任占主导地位：昨天，欧洲央行的银行存款创下了新纪录：333 亿欧元，利率为 0,25%。
BTP 正在改进，明天将进行新测试。 国际清算银行声称，“只要保持市场准入”，意大利就能够在一段时间内维持其政府债券的高收益率。 今天早上，在主权债券风暴中，谁知道市场是否能够抓住这个信号，即圣卢西亚的盛宴。 事实上，与 XNUMX 月底最严重的阶段相比，已经取得了一些微小的进展。 首先，今天早上意大利财政部设法 预计 7 年内将有 1 亿个机器人 收益率从上次 5,95 月拍卖的 6,08% 略有下降至 1,92%，且要求远高于报价（XNUMX 倍）。
尽管如此，在央行购买和利率降至 3% 的支持下，政府债券收益率曲线，即从最短期限（1 个月）到最长期限的收益率，正在逐步改善：25 月 6 日是最糟糕的一天，所有 10 个月至 7 年期国债收益率均突破 14% 的门槛。 昨天，不仅收益率全部低于该阈值，而且曲线正在正常化，短期债券的收益率较低。 这是一个胆怯的信号，有待明天 3 月 2016 日的激烈审判中得到确认，届时财政部将发放 3,7 亿美元的五年期 BTP（20 年到期）。 然而，这一天实在是太糟糕了。 米兰的 FtseMib 指数收盘下跌 6,49%，是迄今为止表现最差的欧洲证券交易所。 十年期BTP收益率上涨452个基点至XNUMX%，与外滩债券利差扩大至XNUMX点。
英特尔被洪水淹没。 与往常一样，受欧洲趋势影响，华尔街的致命一击来自泰国。 英特尔全球领先的芯片公司宣布，由于受洪水影响，来自泰国的零部件未能抵达，第四季度营业额大幅下降（13,4 亿美元，而预期为 14,2 亿美元）。 该股下跌 4,5%。 对于金融股 -3% 来说，恶劣天气一如既往地来自大西洋彼岸：标准普尔 500 指数下跌 1.49%，道琼斯工业指数下跌 1.34%，纳斯达克指数下跌 1,31%。 相反，购买继续奖励美国国债，在美联储“抽头”购买的担保下，6年期国债收益率下跌2个基点至1,3%。 在监测的27个城市中，35个城市房地产市场下滑放缓，上证指数连续第四天下跌225%。 日经0,87指数-0,84%和恒生指数-XNUMX%均在临近收盘时下跌。
中国，停止货运。 美国 GS 港停靠。 瑞银预计2012年中国海军交通量将为零增长。这是控制比雷埃夫斯港的“龙”号刹车的最新警报信号。 从圣地亚哥到波特兰的美国西海岸港口被封锁的原因则不同。 占领华尔街抗议者封锁了高盛控制的机场。
ING、安联和安盛都处于熊市之中。 FONSAI、LIGRESTI 抵制，但增长正在结束
股市方面，受标准普尔警告影响，保险板块成为今日跌幅最大的板块，该板块斯托克指数下跌4,5%。 法国Axa下跌6%，德国安联下跌6,5%，荷兰Ing下跌-7,5%。 米兰 Generali -3,9%，Unipol -5,5%。
Fondiaria-Sai -8,9% 和子公司 Milano -9,2% 命运的决定性日子。 该公司董事会已授权首席执行官 Emanuele Erbetta 和总经理 Piergiorgio Peluso 在高盛的帮助下“调查短期内向董事会提出资本化（包括结构性）建议的可能举措”。 X日定于21月5日，届时将举行新的峰会。 当天，由 Massimo Della Ragione 领导的美国投行团队和由 XNUMX 名非执行董事组成的咨询委员会，负责支持高盛进行核查和比较行动，将在年底了，因此还需要加强有效的。
在解决方案中，最有可能的仍然是 Ligresti 集团不受欢迎的增资，但得到 Mediobanca（通过次级贷款暴露 1,1 亿美元）和 Unicredit（也是持有比债权人 6,6% 股份的股东）的支持。 此外，还有一项假设是可将子公司 Milano Assicurazioni 和新公司的股票转换为股份，将 Fonsai 控制的战略投资与瑞士信贷作为少数股东结合起来。
巴塞尔协议 3 调整了流动性标准。 EBA 对银行的影响仍在继续
对于银行体系来说，一次至关重要的资本会议即将召开。 巴塞尔银行监管委员会的监管机构将在本周内解决流动性问题。 普华永道的莫妮卡·马尔斯 (Monika Mars) 指责道：“目前，流动性的经济现实与根据巴塞尔协议 3 的原则应算作流动性的内容之间不存在相关性”。 目标是与欧洲央行的决策保持一致，而不是欧洲银行管理局的决策。
与此同时，在欧洲，除了保险业之外，最受困扰的部门就是银行业。 欧洲三大银行德意志银行、巴黎银行和瑞信跌幅均超过4%。 米兰 Intesa 下跌 5,7%，Unicredit -5,8%，MontePaschi -8,8%，Ubi -7%，Pop.Emilia -9,4%。
Consob 已就 7,7 年发行并于 2010 年到期的“软强制性”可转换债券的提前转换向 Banco Popolare 承担了 -2014% 的义务。同时，一个基金池已持有约 20% 的股份，如果董事会同意，可投票反对董事会。周五召开的债券持有人会议不会就提前转换做出具体决议，而提前转换是导致银行债券价格上涨的假设。 但最高管理层并不想做出明确的承诺：同意授权让新的潜在资本获得 EBA 认可，但不同意对股东造成太大惩罚的实际转换。
法定合约。 今天的林戈特已经签署。 但 UILM 并未限制缺勤
预约将于今天上午 10 点在都灵工业联盟进行。 菲亚特必须与意大利林格托工厂签署新的最终协议。 然而，工会的想法似乎并不一样：今晚都灵工业联盟错过了在罗马举行的乌尔姆内部峰会。 该公司当晚宣布，“认为谈判在29月2010日商定的9年2012月4,9日具体集体协议最终文本起草的基础上结束”。 “明天早上我们将进行自我介绍并根据文件进行评估，其中一些已达成一致，其他有待核实”。 5,4年缺勤和经济影响的节点仍然存在。昨天菲亚特下跌XNUMX%，菲亚特工业下跌-XNUMX%。
在能源管理局发布新关税文件后，Terna 股价下跌 5,7%，远低于该公司的要求：雪佛兰将前景从“跑赢大盘”下调至“跑输大盘”。 除非方向调整，否则很难保证2013年的股息。
