2019 年注定是艰难的一年。 在不同的信号中，最重要的是 股市表现, 大约一年来中断了增长阶段, 记录了频繁的修正事件。
直到几个季度前，普遍的解释是，这对股市的不利影响越大 美国利率上升。 美联储的上行阶段也受到扩张性财政政策措施的推动。
最近，全球经济可能进入一个假设也增加了更高的利率 减速阶段。 经济放缓将反映在上市公司的盈利预期走势上，进而对上市公司的股价产生负面影响。
利率上升和增长放缓的结合将是一个特别不利的组合，以至于随着股市波动加剧 甚至美国利率进一步上调以及欧元区加息阶段开始的假设也开始受到质疑。
当前历史阶段的一个特点是 国际政治舞台上的不确定性增加。 这是一个因素，尤其是在美国开启关税战之后，它有可能改变风险溢价，对金融资产价格产生进一步的负面影响，并最终影响投资者的决策。
