在这种世界经济的反常气候下，行动和反应也是反常的。 让我们来看看 美元. 惯例希望当周期的地平线变暗时，资本流向 i 安全港资产、 美元和黄金。 起初就是这样。 但随后华尔街的崩溃将资本重新转向其他海岸（或转向现金），美联储的迅速反应（联邦基金减少了一个百分点半）几乎消除了 美元和欧元之间的短期利率差异. 几周前“空虚”1,08 的单一货币汇率再次上涨，有利于欧元，达到“剧烈”危机之前的水平，然后才戴上“避风港”的帽子并开始快速升值，使负债累累的国家陷入困境。 这 元，其交易所受到臭名昭着的控制，已经让位了，虽然 价格竞争力是中国经济中最微不足道的问题. 因此，汇率升至 7 以上，但远低于与美国贸易战最激烈时期达到的高位。
I 短期利率 他们在世界各地 面朝下. 不仅在美国，而且在澳大利亚和许多其他国家。 但是，当然，对经济的帮助是有限的，因为 货币政策无法治愈供需创伤. 不出所料，我 长期回报 他们没有等待中央银行：从来没有发生过 国债 在 10 年内将低于 1%（高达 +0,6%），正如另一个负面记录被记录 外滩 (-0,67%)：在这些情况下，避风港的名称（或“避风港名称”）起作用了。 为了 btp众所周知，这不是避险资产，收益率较历史低点（0,84 年 23 月 2019 日为 XNUMX%）上涨了两个多点。 意大利债券收益率的逆流趋势应该与支持经济的措施对公共预算（和债务）的影响联系起来，无论这些措施多么合理，都只会损害意大利公共财政的形象（“高债魔咒”再度来袭). 但是对此添加了——很重——一个 不幸的句子 欧洲央行行长 拉加德：“我们不是来平仓的”。 然后他不得不向意大利和欧洲央行委员会的同事们道歉，但晚了三天。 欧洲央行通过降低利差，以极其有效的方式拉直了局面。
Le 中央银行，现在，他们只能采取行动 确保流动性，他们正在做全方位的干预：一个必要条件，这个， 但还不够以避免经济衰退。
Le 货币条件 有 加强，尽管长期政府债券利率和短期关键利率下降。 这 传播 为 公司证券，低利率助长的过多债务变得更加难以偿还。 并为此添加了股本成本飙升, 有毒的尾巴 股市崩盘.
L“ 想象中的权力 他的弓还有几根弦，我们正在走向经济政策的最后一个极北之地，«直升机的钱»。 香港开始，现在是美国，明天，谁知道呢…… 财政契约 现在开箱，货币支持的“火力”正在欧洲蔓延。
