“股市价格昂贵，准备好进行修正”，然而，“投资者不应将其视为趋势逆转的迹象”，而应将其视为“买入机会，尤其是在风险敞口很小的投资组合中”。 这是投资公司Kairos的策略师Alessandro Fugnoli在上期节目中发表的观点。 每月播客“在四楼”.
可能更正的原因
Fugnoli 认为：“不乏可以证明修正合理的因素——短期内存在超买，这是受到广泛使用期权的刺激，尤其是在美国市场。 但也有高估值，无论你想用什么指标来衡量它们：股票市值与 GDP 之间的比率（非常高，处于历史高位）、销售额与资本化之间的比率或价格与利润之间的比率。 这些评估低估了有利的财政和货币政策，以及由于疫苗的引入而即将结束的大流行。 然而，在短期内，世界经济可能会放缓：由于新的封锁措施，美国的 GDP 应该会恢复负值，尤其是欧洲。 我们正走向二月，这是 Covid 等呼吸系统疾病最困难的季节性阶段”。
修正不会很深
无论如何，按照 Fugnoli 的说法，“但是，修正不应该是深刻的，因为我们谈到的问题都是暂时的。 很难想象指数的跌幅超过 5%。 但对于最近几个月特别投机的一些行业和股票，我们也可能看到更大的波动。 然而，投资者不应担心任何修正都是趋势逆转的信号。 即使在最坏的情况下，当前分发的疫苗应该存在安全性或有效性问题，我们也不能忘记其他类型的更传统的疫苗将在春季和夏季之间进入流通。”
春季末的复苏
“由于拜登政府已经宣布了两项大规模财政计划，因此寒冷季节的结束将伴随着 XNUMX 月至 XNUMX 月期间新的扩张性措施的到来——Fugnoli 继续说道——第一个将包含对家庭的支持措施，第二个将改为关注基础设施。 因此，任何修正都应被视为买入机会，尤其是对于风险敞口很小的投资组合。 受到青睐的行业将是那些与复苏、非必需消费品、矿业、银行、保险业相关的行业，一般来说，所有周期性行业和将从财政政策中受益的行业，例如与可再生能源相关的行业”。
如何搬家
“因此，到夏天我们将看到新高，下半年一切都表明全球经济复苏强劲 - Fugnoli 总结道 - 然后对欧洲来说还有另一个好消息：疲软阶段的结束明显改变了美元和稳定阶段的开始。 对于构成欧洲价格清单重要组成部分的欧洲出口公司而言，这将使他们能够加入全球复苏，而不会在竞争力方面进一步受到惩罚。 总而言之，建议是在出现调整时保持投资并增加风险敞口”。
