在我们的工作中，我们碰巧分析了市场的基本数据并进行了所谓的 技术分析，它不考虑资产负债表估值、背景和宏观经济周期因素，仅基于历史价格序列。 技术分析的基础是价格包含一切的理论，包括已知信息和大多数人不知道的信息以及内幕交易的结果。
必须说，技术分析绝不是一种精确的选择，它是一种概率类型的分析，当特定的长期或短期价格配置发生时，帮助我们确定最有可能发生的事件。
上周我们已经看过了 DAX，德国前 30 大股票的总回报指数。 DAX 本周给了我们一些值得研究的长期技术信号。 如果我们画一条连接自 2011 年年中以来每周收盘价的趋势线，我们首先观察到每周收盘价首次低于趋势线，尽管幅度很小，而且这种违规情况发生在红色蜡烛上，即收盘价周五开盘价低于周一开盘价。
当出现这种模式时，最有可能的趋势是向趋势线或什至略高于趋势线（例如向重要的心理关口 10.000 水平）反弹，然后回落至周四低点下方。 该指数的下降趋势也证明了这一走势，自 XNUMX 月以来相对高点和低点都在下降。 这是统计上最有可能的趋势，但还远非确定。 对使用技术分析感到沮丧的最大原因是错误率很高。
在这种情况下，根据历史数据，事情按计划进行的概率约为 65/70%。 其他可能性是该指数从这里找到上升趋势恢复的起点（不太可能，5-10%），或者该指数找到回升至 11.000/11.500 附近的强度，然后返回测试趋势线（概率 25 – 30%）。 即使错误率很高，系统地使用也会做出许多正确概率大于 50% 的决策，这从长远来看是有益的。
异议。 有些人可能会争辩说，这种趋势线刺穿的情况特别是由于案例井喷 大众，如果没有那个消息，它就不会发生。 但这恰恰是技术分析的优势所在，它只关注价格的变动而不做任何猜测。
毫无疑问，大众汽车的交易削弱了德国股市，技术分析突显出这种疲软来得正是时候。 DAX 的关键性是世界证券交易所相当疲软的背景的一部分。 比如我们看美国的S&P500和意大利的FTSEMIB。
八月份的强势转会带来了美国指数远低于年初水平，与移动平均线的距离表明 2000 区域可能在非积极情况下暂时复苏。 我们还报告了 XNUMX 月宏观经济报告中已经包含的美国保证金债务的图表和数据，我们还添加了最近披露的 XNUMX 月数据，该数据在 XNUMX 月报告中仍然缺失。
Il 保证金债务 这是美国人借来投资的钱数。 当该指标反转时，通常对股票不利。 这发生在七月和八月。
L“意大利指数 与年初相比，它仍然是积极的，这是与法国唯一的西方交易所，但即将出现看跌移动平均线交叉的技术图根本不乐观。
这样的后果. 鉴于这种不太乐观的情况，技术分析表明可能会导致几乎所有其他交易所下跌的 DAX 指数进一步走弱。 因此 我们不采取新的股权头寸，对于某些投资组合，我们考虑出售部分股权 减轻重量。
对于投资于的投资组合成分 认证，它们有自己的风险/回报逻辑，它们必须在到期时估值，因此头寸不会改变。 这 高收益债券 它们与股票有很好的相关性，但它们的一大优势是支付高票息，并随着到期日的临近降低波动性。
因此，它们可以保留在投资组合中，然后逐渐增加，甚至再等几周。 那里 多元化是必须的，而且头脑冷静，因为波动性不断增加 和流动性下降。 由于德拉吉的持续量化宽松政策，欧元政府债券保持了良好的价值和稳定的收益率。
