惊喜：意大利排名第二
但未知的石油重量。 贝纳通叶
市场因好消息而重新开门：意大利紧随德国之后位居第二。 这些数字支持了这一说法。 最明显的是股市价格：米兰富时指数本周上涨 2,5%，年初以来涨幅达到 12,1%。 50月份以来，银行股的涨幅甚至超过了600%。 因此，意大利市场与欧洲其他国家之间的差距正在扩大。 本周其他欧洲证券交易所上涨，但幅度较小：欧洲斯托克 0,9 指数整体上涨 9,3%，自年初以来上涨 XNUMX%。
当然，这一漏洞的起源是政府债券的反弹：十年期 BTP 的收益率进一步提高，从前一天晚上的 4,87% 降至 4,92%，从而赶上了西班牙波诺 ( 4,86%）。 与外滩的价差从昨晚的 308 点变为 305 点。 两年期 BTP 的类似走势：收益率跌至 1,66%，西班牙 Bono 收益率为 2,14%。
这种繁荣在欧洲层面找到了令人信服的解释：周五上午，25 位欧盟国家元首和政府首脑在布鲁塞尔签署了德国强烈希望的新财政纪律协议，作为继续向陷入财政困难的国家提供援助的不可或缺的先决条件。 但历史性的签署伴随着德国预算正统的两个坏消息：忠实的荷兰，德国央行顽固的武装派别，谴责 4,5% 的赤字/GDP 比率，即远低于 50% 的 3% 标准，这是能够实现预算平衡的先决条件。 更糟糕的是，马里亚诺·拉霍伊 (Mariano Rajoy) 领导的西班牙没有做足功课就出现了：马德里宣布 2012 年该比例将从之前的目标 5,8% 上升至 4,4%。 在这一点上，从形式和结果上看，唯一勤奋的学生是 reprobate Italy，收盘价为 -3,9%，好于预期。
不幸的是，在这种几乎平静的气氛中，我们的房价表是一个革命性的新奇事物，今天我们正在庆祝几乎确定的告别：贝纳通集团的退市正在进行中。 从今天到 30 月 4,6 日，Edizione Holding 将向集团股东提供 25,15 欧元（包括股息）。 此次操作标的目的是清仓，涉及XNUMX%的股本。
我们在偏远地区的选举星期天后重新开始，然而，这也可能对西方的价格清单有一定的意义。 包括意大利。 以阿里·哈梅内伊为首的德黑兰鹰派的成功实际上在人们的广泛预料之中。 事实上，如果在投票结束时即将卸任的总统艾哈迈迪内贾德设法将他的对手拖入决选，那将是一个惊喜。 然而，伊朗的保守态度对上周已经处于严重紧张局势的原油价格来说并不是好兆头。 事实上，支撑布伦特原油价格（本周达到每桶 128,40 美元的创纪录价格）的是有关沙特输油管道受损的消息，这将迫使阿美公司减少原油交付，但后来被否认。 但这也证实了原油市场在春季开始时的脆弱性。 至少就欧洲而言。
即使是第二次“选举”消息，在某种程度上也触及了能源棋盘。 在俄罗斯，正如预期的那样，前总理西尔维奥·贝卢斯科尼唯一的重要朋友普京在第一轮总统选举中获胜并重返克里姆林宫：他以99%的投票席位获得了63,7%以上的选票，因此无需投票。 这种情况可能会对 South Stream 的未来产生影响，这条穿过土耳其的天然气管道对 Gazprom（普京几乎是家族企业）来说非常重要，但华盛顿甚至欧盟根本不喜欢它（这与 Nabucco 假设相悖）。 今天意大利外交的方向与天然气管道更加分离，埃尼可以将其在天然气管道中的股份减少到 20%。
很大程度上将取决于政府为 Snam 和 Eni 之间的分离选择的解决方案，这是最热门的话题之一。 毫无疑问，埃尼希望在中期出售其在市场上的股份，收集预期的 3-4 亿美元。 相反，Vittorio Grilli 部长现在决定通过分拆和将股份转让给 CDP 来进行，这将有更多优势：减少操作次数； 确保炖后的公众监督； 避免任何金钱支出。 Knight Vinke 的维权经理 Eric Knuhgt 也对这种解决方案表示赞赏，他多年来一直致力于分离的个人运动，这是六足狗较少参与受监管活动（因此与政治无关）的第一步，更少的债务（随着分离，大约 11 亿债务将跟随 Snam）并且更专注于生产原油的使命。 这不是一个容易的决定，希望是一个快速的决定。
在石油板块，本周以对比鲜明的方式收盘：Tenaris 上涨 +3,5%，Saipem 持平，Eni -0,5%。 尽管高盛在欧洲央行拍卖后宣布对欧洲公用事业公司进行促销，但 Enel 稳定上涨 0,3%，这一事件被认为对债务人有利。
与此同时，市场对 BP 与数万受墨西哥湾灾难影响的人的代表签署的巨额协议的反应充满好奇。 英国石油公司为了停止本应于今天在新奥尔良开始的诉讼，已同意支付 7,8 亿美元的赔偿金。 但是，根据许多观察家的说法，路易斯安那州的法官可能不会同意这种过于平淡的“友好”调解。
我们房子的财务状况火了一周。 在 Fonsai 方面，本周的事件是 8 月 1,3 日的最后期限，这是 Premafin 董事会遵守 Sator/Palladio 报价的最后日期。 这似乎很明显，但它可能会在 Unipol、Fonsai、Premafin 和 Milano Assicurazioni 之间的四方合并过程中引发一系列潜在的非常危险的法律冲突。 毕竟，Premafin 的债权人银行也对顾问 Leonardo & Co 提出的控股公司复苏计划提出了严重质疑。Unipol -3% 和 FondiariaSai -3,8 在周五的交易中均下跌 %，MilanoAssicurazioni -0,2%。 在周四的崩盘之后，只有 Premafin +3,1 做出反应。 Fondiaria 房子之间的冲突，除了 Btp 在投资组合中的价值恢复之外，还为 Generali + XNUMX% 带来了一段时间未见的春天开花。 与此同时，高盛正在祝福欧洲银行业的春天，首先是意大利银行业。 银行业（如公用事业）从中性转为增持：这要归功于欧洲央行通过两次最大抽头拍卖创造的流动性注入带来的巨大收益。
Piazza Affari 肯定已经预料到了这一判决。 在本周最热门个股排行榜中，银行板块独领风骚。 领先的是 Banco Popolare +12，其次是 Azimut +11,8%，Banca Popolare dell'Emilia-Romagna +8,4%，Mediolanum +7,9% 和 MontePaschi +7,8%。 人们想知道，尽管在导致 Giuseppe Mussari 从 ABI 辞职的重新设置信贷额度佣金的法案引发争议后，Toro 的语调是否会持续下去。 事实上，市场毫不怀疑：银行业游说团体将能够应对这一威胁。
