奢侈品股正试图反弹 在过去几天的惨重损失之后。 积极的足迹始于纽约，在那里 蒂芙尼 它上涨了近 1%，并且还在米兰、巴黎和伦敦继续，该行业的巨头们正试图抬起头来，将最近几周笼罩在奢侈品头上的阴云抛在身后。
在米兰 MONCLER e 菲拉格慕 分别为 +0,7%（在达到最大值 +2% 之后）和 +1%。 他在巴黎跑步 开云集团 (+3,4%)，它也在上升 左室 (+1,3%)，然而，该股正在努力起飞 爱马仕 (-0,8%)。 +0,95% 每 Burberry 在伦敦。
因此，如果我们只关注今天的趋势，除了少数例外，奢侈品行业似乎非常健康。 问题是 不知道与投资者的新感觉是否会持续多久，最重要的是不知道会持续多久 凭借最近几周出现的消息。 事实上，通过延长参考时间范围，加号变成了减号，有时甚至是两位数。
光影之间的奢华题材
在意大利，最显着的例子恰恰是 MONCLER 直到几周前，它似乎还在全速奔向新纪录，甚至促使 Kepler Chevreux 分析师进一步将评级从持有上调至买入，目标价为 41 欧元（今天的交易价格为 31,8 欧元）。 另一方面，观察该股在过去两年取得的表现，我们无法预测 58,8 月份的转机：2017 年增长 29,39%，一年内增长 50%。 外观上都是正面的。 如果我们考虑到 Moncler 自年初以来的业绩在几天前接近 +XNUMX%，那么观点就会改变，但 上个月股价下跌超过 16% （Borsa Italiana 数据），是全球奢侈品股中表现最差的股票之一。 开云集团在巴黎的月度亏损也达到两位数 (-12,4%)，而其他股票的跌幅在 6% 到 8% 之间：Salvatore Ferragamo 为 -7,91%，Hermes 为 -7,42%，Lvmh 为 -6,74%。 在伦敦，巴宝莉的股价从每股 2.112 英镑跌至 1.740 英镑，而蒂芙尼的股价则从 124,7 美元跌至 111,4 美元。
10 月 XNUMX 日星期三的会议，当天 整个奢侈品行业都一落千丈 在摩根士丹利的打击和对中国的担忧之后。 两个因素，除其他外，是双重联系的。
摩根士丹利与中国
“奢侈品：不再流行”。 这是 9 月 XNUMX 日发布的报告的标题，美国投资银行在没有上诉的情况下粉碎了对该行业未来的希望，同时传达了将奢侈品股票评级下调至“减持”的决定。 “尽管最近出现抛售 现在出卖欧洲奢侈品行业还为时不晚”，Morgan Stanley 如此建议，以免引起国际投资者的误解。
是什么促使美国经纪人做出如此无情的判断？ 中国人“失去了购物热情”的感觉。 事实上，北京吸纳了全球三分之一的奢侈品供应 中国消费者的信心 历史上，它被认为是评估和预测奢侈品趋势的最重要指标之一。 根据 MS 的说法，这种信心会达到顶峰，从现在开始它可能会开始螺旋式下降。
这一新趋势背后的原因有很多：从去年因与美国的贸易战而损失 20% 的上海证券交易所的困难，到人民币兑美元的疲软。 在过去的一段时间里，也有 大力加强对游客的边境管制 从欧洲和亚洲其他地区返回中国的人不仅喜欢参观古迹，还喜欢购物，这对购买起到了威慑作用。
然而，摩根士丹利首席分析师克鲁帕·帕特尔 (Krupa Patel) 表示，还有其他因素影响着奢侈品的“命运”： 国际形势 - 以关税战争和经济增长普遍放缓为特征 - 将不再允许估值已经非常高的股票（例如该行业的股票）继续升值。 投资者最好关注“价值”股票，即使收益前景不那么吸引人，它们也更加平衡和稳健。
加起来， 摩根士丹利毫不怀疑：奢侈品股需要抛售。
路威酩轩数据
一个无情的判断，引发了国际证券交易所的抛售，尽管他们在 24 小时后到达 来自 Lvmh 这样的巨头的积极信号 通过发布 2018 年前九个月的业绩，该公司宣布收入增长超过 33 亿美元（+10%），并且在所有参考地理区域都取得了积极的业绩。 然而，这些迹象并没有说服市场，市场转而关注 更谨慎的预测 由于“不确定的地缘政治和货币环境”，伯纳德·阿诺特领导的巨人全年付出了代价。
简而言之，奢侈品似乎已经失去了之前使其成为国际投资者青睐的行业之一的“光彩”。 今天的趋势让企业稍感欣慰，但对未来的疑虑依然很多，令人担忧。
