指数优于经理人，90 美股下跌 20%
Apple 能否战胜英国女王的统治？ 2021 年底金融市场的挑战也可以这样描述。事实上，苹果公司在除夕结束时距离另一个历史里程碑仅一步之遥：2.999,600 亿美元的价值，与正如运营商估计的那样，它可能值 iPhone 的房子，仅此一项，现在在股票市场上的价值几乎与英国的国内生产总值一样多，相当于 3.212,000 亿美元。 当然，将近 70 万女王忠诚臣民的命运与无需担心养老金、医疗保健、国防或其他国家支出项目的盈利机器进行比较是非正统的。 但其他比较也同样令人印象深刻。 按当前价格计算，这家加利福尼亚巨人的价值是整个证券交易所的五倍。 并且毫不夸张地说，苹果公司的财务总监卢卡·马埃斯特里无疑是路易斯学生中事业成就最大的，其威望甚至超过了贝佩斯的财政部长。
但是悖论已经够多了，不管它对强调这一点是否有用 达芬奇（Leonardo Del Vecchio）作为 Luxottica 的赞助人，为了证明他对 Generali 的收购是正当的，他强调如今小并不美丽。 不想深究他分析的是非曲直，可以说在2021年，也就是大流行的第二年， le 袋子奖励了巨人。 以不同的方式：
- 包包越来越穿 星条旗的衣服。 这是从 MSCI ACWI 指数照片中得出的结果，该指数汇集了在 3.000 个发达市场和 23 个新兴市场上属于 26 个不同行业的大约 11 只上市公司的股票。 每个市场约占总资产的 85%，总资产达 70,30 万亿美元。 五年前，美国股票超过了他们，占总市值的 52%。 如今，这一比例已上升至 60%。 以5,72%的价值排在第二位，相隔光年的是日本。
- 美国的进步受到青睐 中国科技巨头的血统，从阿里巴巴到腾讯，受到他们对自治的渴望的影响，被习近平的斧头砍掉了。 其结果是，今天只有一家非美国公司出现在价值前十：台湾芯片巨头台积电。 对于其他公司，排名由以下公司组成：苹果、微软、亚马逊、Meta（前身为 Facebook）、Alphaber（前身为谷歌）、特斯拉、英伟达。
- 排在第十位的是第一个非技术性的标题，几乎令人惊讶： JP摩根 市值474亿美元。 实际上，大约四分之一的资本化 (23%) 由科技领域引领，领先于金融领域 (15%)。 做一个 制药行业实现了巨大飞跃, 约占资本总额的 13%。
- 老欧洲的龙头股是奢侈品巨头LVMH，市值369,33亿，市盈率近40倍，对得起新经济。
- 但指数在多大程度上代表了名单的真实情况？ 《华尔街日报》今天上午发表的研究表明， 85% 的经理将以较低的结果结束这一年 指数的表现. 这并不是一个不寻常的现象（2020 年这一数字为 64%），但今年尤为引人注目。 地缘政治紧张局势和大流行病严重影响了价格表的表现。 特别是，在这一年中，由于各州注入资金以限制关闭的影响而引发的乐观情绪破灭了。 各种 Robinhooders 的欣喜已经让位于失望和某种恐惧：今天，根据金融时报的报道，个人储户认购了很大一部分看跌期权（下行保护）。
- 尽管标准普尔指数在年底开始上涨 27%，但 200 多家公司的高点已下跌 10%， 90 人损失约 20%。 用亚历山德罗·富尼奥利 (Alessandro Fugnoli) 的话来说，“这种清空使处于历史高位的指数闪闪发光的外表几乎完好无损，但侵蚀了绝大多数股票的价值，尤其是更具投机性的股票”。
- 很难不分享 管理者道德 （毕竟是哲学系毕业生）：“在这种情况下，投资者比平时更需要保持判断的平衡。 正如年初的热情被夸大了一样，现在更多是由茫然、失望和沮丧感而不是由基本情况的结构性恶化引起的悲观情绪似乎过度了”。
