你为债券疯狂吗？ 有欣快的迹象。 从XNUMX月XNUMX日起 BTP 期货 与经济复苏一致，上涨了 8% 外滩: 2022年，最黑暗的一年的艰辛之后的美好报复。 肯定， Piazza Affari 目前情况并无不同：在银行盈利季前夕（从 31 日星期二的 Unicredit 开始），主要指数的平均增长率接近 10%。
债券：分析师认为 2023 年将是赎回之年
但市场规模和专家的评价都对债券有利。 这 埃尼债券最近的成功 4,30% 证实了罗布斯塔的存在 零售市场的需求，并没有因为去年的糟糕结果而气馁：超过 300 名储户排队等待总请求超过 10亿， 报价的五倍。 大获成功，备受青睐 “流行”剪裁 （针对机构运营商的问题至少需要 2 欧元，而 50-100 欧元）。
这一次，抽屉的方向得到了专业人士的同意。 如果不止一个 对股市稳定性的质疑 在不久的将来，面对中央银行宣扬的审慎态度，观察家们一致认为 债券的收集 它才刚刚开始。 原因？ 简单的。 由于能源和其他大宗商品价格下跌，欧洲能否限制对经济增长的损害，或者经济衰退的风险是否成为现实，各国央行很可能能够 通货膨胀得到控制.
推而广之，我们在一份报告中读到 施罗德， 即将实现“一个 非常有趣的固定收益环境 从评价的角度。 一旦市场参与者开始降低通胀权重并应对不断恶化的增长环境，将会出现“极好的 产量潜力 在所有全球固定收益市场”。
这与大师的建议没有什么不同 Ubp。 “在我们看来——CIO Mikhael Loik 写道——股权倍数仍然过高。 特别是在固定收益工具交付的时代 有吸引力的回报，风险要低得多 比起动作。 因此，在策略性地增加敞口以从熊市反弹中获益后，我们最近退出股票以买入 高收益债券 在短期内”。
甚至 亚历山德罗·富尼奥利，在购买迹象方面普遍谨慎且有问题，毫无疑问，在建议谨慎对待股市之后，策略师 凯罗斯 强调“债券可以而且应该 马上买了 也是为了回购 风险对冲功能 经济衰退”，而去年情况并非如此。
邦德：2023 年将迎来一场自 69 年以来未曾见过的风暴
在 2022 年为投资者保留的最糟糕的事情中，评论专家 加拿大皇家银行蓝湾 实际上存在“股票和债券之间相关性的反转”。 两个投资类别之间传统的 40/60 关系已经消失，这一直是风险与安全之间正确组合的保证。 相反，朝着相同的向下方向移动，这两个资产类别实际上已不再充当 相互避震器. 通胀、利率上升和地缘政治紧张局势打压股票，债券受到冲击 货币紧缩 中央银行突然施加的大量和突然”。 一种自 1929 年以来一直在发生的风暴 只有三遍: 1931 年、1941 年和 1969 年。
债券：波动风险，青睐防御性资产
但现在，随着市场焦点从通胀担忧转向衰退担忧，债券和股票回报之间的相关性将再次变为负值。 需要注意的是：由于地缘政治紧张局势，从乌克兰到美中之间可能发生的危机， 真正的危险是波动， 进而影响企业利润。 因此，在衰退低谷和随后的复苏开始出现之前，继续看好防御性资产而不是周期性和增长敏感型资产的建议是：更好的核心债券和优质信用 提供相对安全的收入。 等待在 2024 年赢得高价战争一劳永逸的活动中抽奖。 利率如预期般走下坡路 奥利维尔·布兰查德. 世界上最受关注的经济学家相信，一旦克服了紧急情况， 我们将恢复低利率 因为经济“太弱而无法提供足够的回报”。 同时欢迎 债券狂热。 希望埃尼完成学业。
