周三晚上 欧洲央行批准了一项非常规措施 其中包括通过购买公共和私人证券创造的 750 亿货币基础。 星期四早上o BTP 和 Bund 之间的价差跌破 200 点, 低于上一个 12月XNUMX日，克里斯蒂娜·拉加德举行新闻发布会。 这表明，如果需要证据的话，意大利提出的怀疑是毫无根据的，根据该怀疑，欧洲央行行长所犯的沟通错误是由 企图给意大利制造困难 甚至以“夺取意大利家族的珠宝”为目标，推行金融战略。
该决定也证明 欧洲央行被德国成员瘫痪或控制的论点毫无根据 欧洲央行管理委员会成员、德国央行行长和执行委员会成员。 管理委员会由 26 名成员组成——19 名国家央行行长加上 6 名执行委员会成员——每人有一票。
欧洲央行过去曾毫不犹豫地做出决定，甚至将德国国籍的成员置于少数 （有时还有其他几位成员）自 2010 年 2011 月以来，当时韦伯和斯塔克投票反对 SMP 对希腊的干预。 许多其他决定继续如此，包括 XNUMX 年 XNUMX 月干预购买意大利和西班牙政府债券的决定（不再是韦伯，而是魏德曼）。 当德拉吉上任时，OMT（的首字母缩写词）也是如此 不管付出什么代价，这使欧洲央行承诺无限购买证券）和量化宽松政策。
值得一提的是 在欧元出现之前，是德国央行做出了主要的货币政策决定，其他央行紧随其后。
事实上，许多决定反对德国成员的投票为时过早，这在德国造成了相当多的挫败感，其中包括 3 名执行委员会成员在任期届满前辞职。 这也是为什么德国从今年XNUMX月XNUMX日起任命了施纳贝尔这样更务实、更灵活的人来接替劳滕施拉格。
施纳贝尔最近做了 重要讲话，他在其中解释了德国针对欧洲央行的“叙述”有多么错误。 在一个 采访于周三发布 蝶贼t 他还澄清说 欧洲央行的作用是采取一切必要措施确保金融稳定。
如果如上所述，许多决定是由欧洲央行以简单多数作出的，那么必须认识到，多数决定的影响小于一致决定的影响，尤其是在危机时期。 这是去年 12 月 XNUMX 日的决定，可能是周三晚上。 有人会想要更多——即使没有踪迹——但是 一个更雄心勃勃的一揽子计划，不会获得一致同意 对市场的影响较小。
此外，这并不是第一次做出这种选择（为了达成一致）。 德拉吉还将 QE 推迟了大约 2 年， 因为在 2012 年欧洲央行委员会分裂后，他不想在 2013 年再次分裂。因此，他宁愿一致将利率降至负水平，也不愿决定以多数投票方式启动量化宽松政策。 回想起来，该决定可能被认为是实质性的错误，但也许不是战略上的错误。 可以说同样的话 不管付出什么代价, 推迟到 2012 年夏天，尽管蒙蒂政府艰难地通过了拯救意大利的法令以及西班牙的财政调整。 事实上，SMP 在 2012 年春季实际上已被暂停，尽管意大利做出了调整努力，但意大利没有公众反应，这令人沮丧，而且利差开始再次上升。
总之，针对意大利的问题批评欧洲央行很诱人。 也许人们很快就会忘记这一点 在拉加德失态之前，意大利的利差已经高于其他国家 例如西班牙和葡萄牙，并且由于与欧洲或欧洲央行无关的影响而开始上涨。 这些源于内部政治的不确定性，一些政客不断呼吁退出欧元区，该国近年来增长困难，公共债务高企，即使在经济增长的年份也没有减少。
