拍卖新的失望 更多的 欧洲中央银行。 今天上午进行的第二次手术以申请贷款结束 129,8十亿 通过 欧元区 306 家银行. 这一结果低于经济学家的最高估计（170亿），也低于预测的平均水平（135-140亿）。 贷款于 2018 年到期，利率为 0,15%。
什么是 TLTRO
“定向长期再融资操作”是非常低成本的四年期贷款，只有在银行同意使用流动性为实体经济融资的情况下，银行才能从欧洲央行获得这些贷款。 总共将进行八次拍卖（今年两次，2015 年和 2016 年之间六次），央行的目标是总共分配 XNUMX 亿美元。
前两次拍卖后的资产负债表
然而，这个结果似乎很难实现。 事实上，在 XNUMX 月期间 第一次 Tltro 拍卖, 已申请贷款 82,6十亿：这意味着在所有的前两个操作中，它们已被分配 212,4十亿，相对于欧洲央行提供的 400。
等待量化宽松
重燃市场希望的失败 量化宽松政策，即欧洲央行普遍购买私人和公共证券的计划，该计划在在法兰克福举行的最后一次董事会会议 似乎注定要在三月之前看到曙光。
TLTRO 的目标和有效性
通过 TLTRO，Eurotwer 打算通过降低利率来缓解信贷紧缩并增加货币供应量，从而重新点燃价格竞赛并避免通货紧缩的危险。
然而，在 137 月份，Eurotower 本身对货币区的 XNUMX 家机构进行了调查，结果并不令人鼓舞：显然，银行并不打算用这笔钱来增加对公民和企业的贷款数量，但最多改善信贷支付条件。
因此，贷款利息、最高金额、佣金或所需担保等参数可能会放宽，但所谓的“信用标准”，即机构决定是否发放贷款的标准，不会被审查。
此外，在 26 月份意大利银行从欧洲央行借入的 XNUMX 亿欧元中，三分之二用于购买 BTP（其收益率远高于机构必须向央行支付的利息）。
