在 2022 年底放缓之后，意大利经济 应该会在第一季度恢复前进。 这是通常的经济公报中出现的内容 意大利央行. “根据我们的模型，意大利的经济活动将在 2023 年第一季度略有增长，这得益于能源价格的下降和供应链瓶颈的缓解”。
在今年的头几个月，增加了 Via Nazionale 的弱点世界经济 国际贸易与地缘政治不确定性和主要发达经济体持续高通胀有关。 国际机构确认今年全球 GDP 放缓的前景，尽管不如预期那么明显。 在欧佩克国家宣布减产后，XNUMX 月份下跌的石油价格在 XNUMX 月份的头几天有所回升。 在欧洲，受大量库存和温和气温的推动，天然气价格进一步下跌。
制造业支撑意大利经济
到 2022 年底，意大利经济的扩张阶段中断，主要原因是家庭支出收缩。 据意大利央行称，2023 年第一季度 GDP 趋势恢复“略微积极”——受益于能源价格下跌和供应链瓶颈的缓解——受到 部门 制造业，这得益于能源价格的下降和供应链瓶颈的缓解。 那里 家庭开支 面对仍然过高的通货膨胀，它本可以保持疲软。 相反，资本积累将继续。 作为意大利银行调查的一部分，在 XNUMX 月至 XNUMX 月期间接受采访的公司报告说，投资条件变得不那么有利了。
的动态 意大利出口去年最后一个季度有所加强，到 2023 年初仍为正。经常账户在 2022 年底恢复顺差，反映出能源商品价格大幅下跌。
通胀放缓，但潜在通胀仍居高不下
在去年底达到顶峰后，通货膨胀 消耗开始减少，而背景消耗增加。 下降反映了能源成分的衰减。 这主要受到电力和天然气价格下降的影响，而这又是由批发价格下降（回到入侵乌克兰之前的水平）和 2023 年预算法批准的经济支持措施决定的。在家庭和企业的预期中，通胀压力有所缓和的迹象继续存在。
2023年初家庭消费稳定
家庭消费在 2023 年底大幅下降后，在 2022 年前几个月“停滞不前”。文件称，消费者支出在第四季度大幅下降，反映出通胀对家庭购买力的负面影响，尽管政府干预部分缓解。 在第四季度，支出与第三季度相比有所收缩 (-1,6%)，回到略低于大流行前的水平。
高利率抑制贷款
Via Nazionale 在其文件中重点关注利率上升，这是导致 2022 年至 2023 年之间的几个月经济放缓的原因 贷款 然而，意大利（和欧洲）银行可以依靠更强大的资本和稳定的存款基础。 经济公报还强调，鉴于流动性良好，政府债券组合不存在资本损失问题。 此外，该研究所强调，“客户持有的银行存款总额的一半以上受到国家担保体系的保护”。
银行市场的紧张局势：SVB 危机和瑞士信贷
至于他们遭遇的危机 SVB e 瑞士信贷（Credit Suisse），在意大利——根据 Bankitalia 的说法——影响“与其他欧洲银行一致，并且总体上受到控制。 在 Svb 破产后的几天内下跌了约 15% 之后，在接下来的几周内，股价上涨了 8%，到 17 月底，股价比年初上涨了 XNUMX%年度最佳”。通过 Nazionale 添加。
最后，“意大利主要上市银行的市值与账面价值的比率（市净率）在同一天保持在 70%（从 75 月初的 9），而分析师的预期一年的资本和储备回报率（股本回报率，Roe）基本保持不变，约为 XNUMX%。 意大利银行债券和无风险利率之间的收益率差异扩大到与欧元区平均水平相似的程度”。
