去年的 意大利家庭 有 超过四倍 购买所谓的 “复杂的标题” 使金额达到 约 50 亿 与上一年的 11 亿相比。
是什么促使通常经验较少的私人投资者将自己投入到复杂的、因此潜在风险更高的资产中，这或许可以追溯到在与大流行相关的暂停之后，通常寻找高投资黄金国的回归。
Ma Bankitalia 她说她很关注这种现象，就目前而言，这种现象不会引起特别关注，但在不利情况的不利情况下可能会引起特别关注。
在“复杂标题”中，还有 AT1
在中央银行的术语中，每 “复杂的标题” 意味着证券化， AT1 （额外的一级次级债券，在瑞士信贷取消其债券作为自救的一部分后于 1 月出名，也称为或有可转换债券或可转换债券）和证书，也与衍生品和证券化的大家庭有关。
金融稳定风险目前得到控制
意大利银行在其对金融稳定风险的定期评估中，消除了目前特别令人担忧的领域：“ 风险 对于可能由这些类别的证券引起的金融稳定出现 当前包含”他在最新报告中说。 他指出，尽管到 18 年 1 月，它们仅占家庭持有的债务证券总额的 2022% 左右，占其金融财富的 XNUMX%。
但要特别注意“证书”类型
然而 Palazzo Koch 发出警告：这些资产反而使所有者“面临重大损失的风险” 不利的情况”，特别是因为散户投资者在这些复杂证券中的偏好恰恰是在 2022 年以 37 亿美元购买的“证书”。 “2022 年意大利流通的证书数量显着增加，家庭持有其中大部分（约 70%）。 这些工具的价值可能相差很大。 因此，意大利央行将继续特别关注
这个市场，”他在报告中说。 其他复合证券中，家庭购买证券化900亿，结构债券3,9亿，次级债券7,2亿，AT1次级债券1,4亿。
聚焦 AT1：价格剧烈波动的风险
更一般地说，到 2022 年底，意大利投资者持有的复杂证券（因此还包括银行、保险公司、基金、在意大利流通的公司等）总计 303 亿欧元。 最常见的复杂工具是证券化（占总量的 38% 等于 115 亿）、次级债券（占总量 29 亿的 89%）和证书（占总量 17 亿的 52%）。
卷的和 AT1 债券 在意大利收购的金额为 25 亿美元：他们“从绝对值来看并不高，而且他们的 稀缺的存在 在银行持有的资产中 排除可能的传染风险 与这些工具的任何价值损失有关”，意大利银行报告称。 “但是，这些证券可以在发行人发生危机的情况下转换为股票或贬值（甚至完全贬值）。 由于这些特征，他们可能会遭受 价格波动剧烈“。
Via Nazionale 回顾其“干预产品的权力”，即它可以禁止或限制银行或其他中介机构向客户出售金融工具，以“维护意大利金融体系的稳定”。 “因此，意大利央行将继续特别关注这个市场的演变”，Nazionale 写道。
