市场利率的上涨再次成为头条新闻。 但银行并没有受到太大影响。 相反，欧洲 Stoxx 指数开始收于过去 22,5 个月的高位，将年初以来的表现扩大至 +10,0%，而全球 Stoxx 指数录得 +24%。 只有 Stoxx Travel & Leisure Index 以 +XNUMX% 的成绩跑赢同期。 对重启产生的乐观情绪的优点 欧洲正在进行大规模疫苗接种计划 导致产量增加， 金融业的福音 多年来习惯于将市场利率降到最低限度，但也要支付费用以在欧洲央行存放流动性，这种现象现在才对意大利机构产生影响（想想 Fineco 鼓励将存款转化为政府债券而无需支付佣金的活动） ) 但多年来一直困扰着北欧国家。
德国初创公司 Deposit Solutions 尝试了一种 计算负存款利率有多糟糕 七年前由欧洲央行推出。 据估计，信贷机构总共支付了 34 亿欧元，仅 8,4 年就支付了 2020 亿欧元。60 年总额的 2020% 由德国和法国银行承担，去年分别支付了 2,7、2,5 和 362 亿欧元，而权重对意大利人的限制为 XNUMX 亿，部分缓解也被 Eurotower 采用的分层机制所缓解。
另一方面，Il Sole 24 Ore 引用的研究继续进行，银行受益于 得益于欧洲央行 T-Ltro III 贷款的超优势条件：Deposit Solutions 本身认为，银行从欧洲央行本身授予的优惠中获得的收入在七年内一直在 8 亿左右，但在欧元区分布非常不均衡。
事实上，南欧的机构尤其可以获得此类融资：希腊、意大利、西班牙和葡萄牙（除法国外），这些国家现在受益最大。 Deposit Solutions 计算出，意大利银行在 2020 年对这一宝贵资源的使用几乎翻了一番，达到 374 亿美元，这一数字相当于其资产的 10%（只有希腊以 12% 超过我们）。
为 意大利和西班牙银行 因此，T-ltro 融资产生的利息收入能够过度补偿支付给欧洲央行的负存款利率的影响，使他们 分别顺差1,6亿和1亿. 相反，荷兰人（342 亿）、法国人（412 亿）和德国人（超过 XNUMX 亿）的余额仍然为负。
利率的提高可以限制这些失衡，使账户受益。 一季报整体呈现更多积极迹象 由于投资银行业务的稳健复苏和拨备下降，经历了不景气的几年。 从...开始 纳普·帕里巴斯（Bnp Paribas） 1,76-37,9 月录得利润 11 亿欧元，同比增长 1,24%，环比增长 XNUMX%，超出市场普遍预期的 XNUMX 亿欧元。
积极的讯息也来自 西班牙语 Bbva 录得季度净利润1,2亿元，相比之下，1,8年第一季度录得亏损2020亿元。该数字高于预期。 在这方面，决定性的贡献也来自坏账拨备的大幅减少。
最后， 英国巴克莱集团 由于拨备大幅减少，该公司宣布第一季度净收入几乎翻了三倍。 净收入增至 1,7 亿英镑。
然而，在这种背景下，在美国经济出现强劲复苏迹象后，市场利率方面的紧张局势仍然很高，但在可控范围内。 毕竟欧洲也即将迎来涨价季：1,6 月份欧元区通胀同比增幅为 1,3%，高于 XNUMX 月份的 +XNUMX%。 但这是给定的 符合预测， 正如 0,20 年期国债趋势所证实的那样，在 -111%，比前一天的价格略有下降。 然而，意大利 0,859 年期国债收益率降至 XNUMX%，与 BTP 的利差仍保持在 XNUMX 左右的谨慎水平。 聚光灯现在集中在今晚加拿大机构 DBRS 的评级更新上，这应该不会带来任何令人讨厌的惊喜。
