仔细一看，这个淋巴结肿大并不小。 而且它有很大的爆炸几率。 这是关于节省 维琴察银行 e 威尼托·班卡（Veneto Banca）: 有点动摇，争分夺秒，反对小股东的决定。
这些是简要的事实
两家令人愉快的银行，Banca Popolare di Vicenza 和 Veneto Banca，它们的唯一所有者是 Atlante Fund，并且考虑合并，以自救并获得国家援助（更准确和冷酷地称为“预防性资本重组”）必须尽量减少未来诉讼的风险（所谓的诉讼风险），这会影响他们的财务报表。
可能的争议与股票出售中的“所谓的骗局”（据作者称，是最糟糕的一种欺诈）有关：在 我们在这个博客上谈过 当故事还未成为金融黑编年史的一部分时，便仔细追踪故事的演变。
获得援助的要求
将未来争端的风险降至最低并不是虐待狂欧洲技术官僚的心血来潮。 这是欧盟法规要求的。 简而言之，这意味着两家银行大约 80 名散户股东中的 169% 必须遵守一项提议，以补偿他们所遭受的损失：这涉及在 Popolare di Vicenza 的情况下接受每股 9 欧元的付款以及 Veneto Banca 的股份价值（购买时）的 15%。
如果这没有发生，除了我们 AdviseOnly 无法预测的即兴创造性解决方案外，将触发自救（如果你不知道它是什么， 在这里你会发现一个很好的总结)，这会影响次级债券，也许还会影响普通债券。
时间紧迫，纾困风险逼近
但现在让我们进入关键点：距离会员操作到期还有两周时间（22 月 XNUMX 日），目前会员人数刚好超过所需人数的三分之一。 因此，这两家银行距离满足避免自救的监管要求还有很长的路要走。 欧洲竞争主管玛格丽特·维斯塔格 (Margrethe Vestager) 表示，她愿意在 Veneto Banca 和 Popolare Vicenza 股票出现错误抛售的情况下补偿股东，但简而言之，局势仍然紧张，时间过得很快。
不用说，保释假设绝非乐观。 也许它不会发生。 也许它会发生，一切都会好起来的。 然而（不要感到羞耻，但我一生都是风险管理者，我倾向于查看事件概率分布的尾部，即认为不好）它也可能引发传染：欧洲银行紧密相连，鉴于手， 正如我写的 前段时间——我正在重现下面欧洲银行网络的图表——因此，一旦发生灾难，它们就有可能像纸牌屋一样倒塌，导致金融市场恐慌和各种经济损失。
该怎么办？
这就是为什么可以参与补偿损失的散户股东应该仔细评估博弈论的教义。 事实上，正如去年自愿转换为锡耶纳银行次级债券股份的情况一样，这两家威尼斯银行的经营结果取决于他们自己和其他人的选择。 简化了很多，方案就是下图。 它以矩阵形式组织； 横行是个人股东可能采取的行动（是否遵守赔偿损失的建议），而列是其他股东的类似行动。 每个选择组合的选择可能结果总结在中央单元格中。
快速浏览一下图表就足以理解最佳解决方案（对于该类型的爱好者来说，这将是纳什均衡和出色的帕累托）是通过合作策略实现的，其中所有成员（或大多数成员）他们）遵守要约，从而避免自救。 这很可能会产生更糟糕的结果。 这是关于选择较小的邪恶，而不是赚钱。
不管怎样，我们再来一次。 银行。 意大利语。 欧元区。 系统性风险。 我希望我能过得去。
在这个博客上或在与 Tutor 服务客户的沟通中，我们有点偏执地坚持欧元区风险，我们想到了多年来在地毯下积累的无数爆炸性粉末、未解决、管理不善的情况。 像这样。 尽管资产负债表逐渐改善并进行了一些政治宣传，但意大利银行仍然是最危险的爆炸物堆之一。
