RCS 增加：我参与。 你呢？ 为什么不？ 今天的 PATTISTI 比较。 ROTELLI 打造哈姆雷特
“你参加吗？ 我知道，你不知道，为什么不呢？” 在今天的会议上，RCS 公约的支持者将受到诱惑，诉诸于令人难忘的 Enzo Iannacci 的折磨，以化解一句口号，这句口号虽然不那么有趣，但自远古以来一直悬在 RCS 客厅遗迹的钱包上：出版集团的资本增加，自灾难性的西班牙战役以来，出版危机加剧了出版集团的困境。
事实上，今天，控制 58,138% 资本的协议成员将不得不宣布他们的意图。 换句话说：1）让人们首先知道他们是否打算参与增加； 2) 声明其是否拟按照协议约定行使认购协议参与者未选择的权利； 3) 讨论将该协定扩展到新成员的可能性。 其中脱颖而出的是 Investindustrial 总裁兼 Bpm 监事会主席 Andrea Bonomi，他与 Mediobanca 的关系越来越密切。
周五与该集团有关联的银行之间的会议结果无疑有助于降低会议的戏剧性。 拒绝创建“经典”担保财团（即致力于保证操作成功）的银行，已经按照其债务敞口债权人 Banca Intesa（约 300 亿, 4,297% 股东），其次是 Unicredit。 Mediobanca（持股 13,699%）的风险约为 XNUMX 万美元。 多亏了这条生命线，董事会得以在 XNUMX 月的最后一周召开会议，该会议将批准预算并将启动期待已久的必要增长。
事实上，要避免破产，有必要向via Solferino的金库注资。 出于这个原因，经过多次犹豫，董事会于 26 月 400 日批准了“轻型”操作：到 200 月 2015 亿，575 年再增加 800。这是保障业务连续性和获得新的最低限度向银行（Intesa Sanpaolo、Ubi、Unicredit、Bpm、Bnl）提供总额为 225 亿欧元的中期贷款，这将有助于重组公司欠银行的 XNUMX 亿欧元债务，而所缺的XNUMX亿元将以大部分增资所得偿还。
这是菲亚特、Mediobanca、Intesa、Pesentis 和 Pirelli 一方面与前排的债权银行 Unicredit 之间长期对抗后达成的妥协，后者重新谈判债务要求增加资本或提高利息。 RCS 目前支付的债务利息很低，仅为 2%：下一份贷款协议不太可能保持如此优惠的利率。
但问题并没有就此结束。 由于经济形势不景气，资金越来越稀缺，不少股东对参与增持存在严重疑虑：一方面是因为 Rcs Mediagroup 需要更多的弹药来尝试真正的金融和实业扭亏为盈，不要只是在债务压力下漂浮； 另一方面，因为投资者既不能指望获得股息或资本收益，也不希望在管理中有发言权。
因此，协议内外的“冷”伙伴名单。 Edizione Holding 已宣布无意参与该行动。 几个月前从迭戈·德拉瓦莱手中“爆出”托蒂家族股权的相对大股东朱塞佩·罗泰利本人，目前还没有决定是否参与此次增资。 Merloni 集团在协议的合作伙伴中“冷淡”，而 Unipol 则在最后可用，它继承了 Fondiaria 的份额。 其他人站在窗边。 然而，到目前为止，该股的表现一直受到有限的自由流通量和大股东圈子内关于可能消息的频繁传闻的制约，这与将于 2014 年 XNUMX 月到期的股东协议有关。今天，随着在 XNUMX 月扩大钱包的前景，情况可能会发生变化。
简而言之，在披露 2012 财年的确切亏损之前，增长仍然笼罩在浓雾中，与最初的估计相比，该财年的账目有所恶化：综合收入下降至 1,598 亿美元，而 860 年为 2011 亿美元。 EBITDA 之前非经常性收入和支出从 61 年的 163 下降到 2011 万。非经常性收入和支出后的 EBITDA 从 1,3 亿下降到 142 万。 2015 年预计收入预测也有所下调：1.500 亿，与 2012 年持平。
在这方面，首席执行官 Pietro Scott Jovane 制定的产业计划预计数字活动的增长将从 14 年占营业额的 2012% 增加到 25 年的 2015%，同时成本将下降（减少 100 亿美元）。
Ebitda 将从 4 年占收入的 2012% 增长到 10 年的 2015%，即增至 160 亿欧元。 而该期间计划的投资额为 300 亿欧元，其中包括重组费用等非常费用。 一项需要通过增资和出售房地产来筹措的费用，这也绝非易事。
