亚美尼亚，面积不到 30.000 平方公里，拥有 2 万居民， 它是最小和人口最少的前苏联共和国. 随着前苏联巨人的崩溃，以机床、电子、化学和纺织以及集约化农业为主的制造部门为基础的生产体系陷入了深刻的危机。 与许多中欧和东欧市场一样, 在 90 年代初期，经济经历了恶性通货膨胀阶段. 在这些事件的压力下，亚美尼亚政府推出了一系列旨在促进市场经济的经济改革，由国际货币基金组织和其他国际机构，特别是世界银行和欧洲复兴开发银行赞助。 该计划见证了主要行业的私有化、市场自由化和支持外国直接投资的立法的通过。 这些措施有利于 促进新的生产举措，例如贵金属加工、服务业特别是电信的发展以及农业部门向面向国内消费和食品加工的生产转型.
截至 1994 年， 亚美尼亚经济经历了一个长周期的GDP增长，通常是两位数（11,6-2004 年期间平均为 08%，而独联体国家平均为 7,4%），这种情况一直持续到 2009 年，当时房地产行业的下滑和农民工的汇款下降，特别是来自俄罗斯，导致大幅收缩 (-14,2%)。 经济衰退很短暂，2010 年 GDP 开始再次增长， 在 2010-14 的五年期间，亚美尼亚的平均增长率为 4,2%，独联体平均水平为 3,2%。 但尽管取得了进展， 经济依然疲软，易受外部冲击.
据报道 联合圣保罗银行，贸易和经常赤字很大，公共和外债占 GDP 的比例很高，经济美元化程度很高（根据国际货币基金组织的估计，占存款和信贷的 60%）。 为了筹措资金，亚美尼亚必须依靠汇款、侨民的援助以及友好国家和国际组织的资助，而来自国外的生产性投资流量不大。 经济增长虽然在过去是持续的，但不足以遏制移民现象和显着减少贫困。 汇款的权重接近 GDP 的 20%（其中 90% 来自在俄罗斯就业的工人）。 货币和经济受到区域动态的强烈影响，也由于会员资格欧亚经济联盟 (EAEU).
2014年GDP增长3,4%，与上年的 3,5% 相比略有放缓。 在需求方面，受在国外就业的工人汇款下降（下降 0,1%）和投资下降（-15. 2,5%）的影响，家庭消费温和增长（+XNUMX%），继续受到建筑弱点的不利影响，已被 良好的出口动态 (+23,1%). 就供应而言，相对于建筑业 (-4,7%) 和采矿业 (-5,5%) 的下降， 注意农业生产（+5,9%）、制造业（+6,6%）和一些服务业，尤其是交通、通讯和酒店业的持续增长.
La 负面的俄罗斯经济形势与亚美尼亚有重要关系（90% 的汇款、四分之一的出口、来自 Gazprom、俄罗斯铁路、UES、Rosneft、RusHydro、俄罗斯电话运营商的外国直接投资），导致近几个月大幅下调增长预测亚美尼亚。 政府预测汇款将下降约占 GDP 的 10% (-4%)，估计今年的 GDP 增长率将在 0% 至 2% 之间, 而最近的 欧洲复兴开发银行关于转型国家的报告 预测 GDP 趋势停滞。
2014年4,6月通胀趋势率为XNUMX%，其中 分析师预计平均通胀率将加速至6,4% 在这一年中。 2014 年上半年，央行延续了 2013 年最后几个月开始的宽松政策，于 7,75 年 6,75 月将政策利率从 2014%上调至 XNUMX%，并下调准备金率。 随后， 以应对通胀加速和汇率压力 卢布贬值, 央行启动新一轮紧缩货币政策 延续到2015年上半年，参考利率迅速上升至目前的10,5%。 亚美尼亚的货币德拉姆自由浮动，中央银行偶尔会进行干预以遏制波动。 巨大的经常账户失衡以及随之而来的对国外资金流动的依赖意味着亚美尼亚货币对区域货币动态的高度脆弱性，最重要的是卢布。
事实上，在 2014 年的最后几周，该货币受到强大的下行压力，导致其兑美元贬值近 20%（从 400 年 2014 月的 480 德拉姆跌至 1 年第一周的 2015 德拉姆：XNUMX 美元）。 随后，该货币兑美元保持稳定，受益于俄罗斯货币的回升。 执行主要由国际援助和贷款资助的重要投资项目的困难，特别是连接该国南北的高速公路和边境地区道路的改善， 他们允许国家在 2014 年维持预算赤字，相当于 GDP 的 1,5% 低于 IMF 同意的 2,3% 目标。 鉴于这些结果和经济的大幅放缓，当局与国际货币基金组织就 2,3% 的预算赤字达成一致，以免进一步惩罚公共投资。 在此背景下，1,8% 的赤字/GDP 比率应该启动债务/GDP 比率的下行阶段（43,2 年为 2014%），现在将不再是明年而是 2017 年达到。
亚美尼亚经常赤字很大（过去五年平均占 GDP 的 10,3%），贸易方面（平均占 GDP 的 20,5%），而转移账户受益于农民工的大量汇款（19,8 年至 2010 年间平均占 GDP 的 2014%）。 金融账户出现盈余，得益于外国直接投资（过去五年平均占 GDP 的 4,7%）、多边贷款和国际组织的贷款。 2014 年 38 月，国际货币基金组织向亚美尼亚提供为期 127,6 个月、总额为 XNUMX 亿美元的贷款，同时该国发行了美元欧洲债券，并于 500 年 2015 月推出了 XNUMX 亿欧元的新贷款。
Ma 2014 年，由于汇率压力导致私营部门净投资组合撤资和去杠杆化，财政盈余收窄至几乎为零. 去年国际收支出现逆差 0,66 亿欧元，外汇储备从 1,48 年底的 2,24 亿欧元降至 2013 亿欧元。这个数字与 EIU 估计的外部融资需求为 2,9 亿欧元（储备覆盖率 0,51 ). 净财务状况高度为负（69,1 年占 GDP 的 2014%）e 外债占 GDP 的比例很高（76,5 年为 2014%），预计 2015 年由于汇率贬值将大幅增长. 今年年初，这种情况导致机构下调了该国的主权债务评级，现在惠誉的 B+（原为 BB-）和穆迪的 Ba3（原为 Ba2）。
