谁会想到，距离选举不到一个月， 德国通货膨胀 年率触及 4% 的上限，甚至高于欧元区 3% 的平均水平，为十年来最高？ 面对这些数字（自 1,6 年 2012 月以来从未发生过的波动成分 +XNUMX%），今天的愤怒 德国央行行长延斯魏德曼， 在欧洲央行董事会上任一周后，他将抨击欧洲央行的“软”政策。 作为，闻所未闻，它已经做了很长时间了。 但今天，在德国央行的座谈会上，除了他的盟友（以比利时为首）之外，德国鹰派将有其他对德国中央银行的担忧敏感的耳朵。 就连欧洲央行副行长， 路易斯·德金多斯，西班牙政界的老狐狸，表现出愿意倾听 猎鹰队的批评， 包括那些自马里奥·德拉吉时代以来降级的魏德曼，反对银行的选择。
“2021 年经济表现好于我们的预期，”他告诉 El Confidential，这将反映在未来几天发布的预测中。 “如果通货膨胀和经济复苏——德金多斯补充道——那么货币政策和预算政策将在逻辑上逐步正常化”。 也就是说，正如奥地利和德国的州长已经要求的那样，放慢甚至暂停佩普计划所设想的购买，该计划到 500 月仍有约 XNUMX 亿美元可投放市场。 简而言之，保持高采购速度的承诺越来越有可能失败。
会这样吗？ 当然，法兰克福小幅紧缩的假设（法兰西银行行长并未排除）首次受到市场的重视。 从星期二晚上开始 大量政府债券销售 在曲线的较长部分。 0,71 年期 BTP 的收益率升至 108,6%，为 0,39 月中旬以来的最高水平，这在今天上午的交易中得到证实。 这是欧元区最显着的偏差，其结果是与德国国债的差距从前一天的 -0,44% 扩大至 -5% 至 6 点。 在压力下，尽管形式更为温和，法国燕麦的收益率（+2019 个基点）。 简而言之，市场相信它。 意大利央行行长法比奥·帕内塔 (Fabio Panetta) 为以当前速度进行购买的必要性辩护也并非易事：意大利 GDP 增长率接近 2009%，正全面加速接近秋季，尽管它与 XNUMX 年的水平（本身落后于 XNUMX 年）仍有很大差距。
但是很多 鹰队难以通过， 由于银行结构的刚性。 如果 Pepp 计划暂停甚至取消（应奥地利的要求），欧洲央行将发现自己几乎没有弹药来应对大流行的紧急情况。 唯一的武器是 APP 计划（每月 20 亿美元），但有很多缺点：不考虑希腊债券； 包括德国在内的几个国家已经达到了最大干预上限。 因此感觉下周在法兰克福举行的会议将以 僵局，或者至多，略有削减。 对那些像德国严谨的灵魂沃尔夫冈朔伊布勒这样的人来说，马里奥德拉吉开创的政策是莱茵河两岸温和派衰落的真正原因。
