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拉丁美洲:阿根廷有复苏迹象,但巴西没有

Intesa Sanpaolo 的一份报告预测,阿根廷今年的 GDP 增长率为 +2,9%,3,3 年为 +2018%,而巴西的工业生产继续放缓 (-6,8%)。 希望来自工业和出口特区。

拉丁美洲:阿根廷有复苏迹象,但巴西没有
In 阿根廷 旨在消除微观经济失衡和扭曲的政府措施对内需产生了抑制作用,导致经济在 2016 年陷入衰退(实际 -2,3%). 去年 1 月,EMAE 经济活动指标重回正值区域(+XNUMX%),表明调整措施的抑制作用正在消退,经济重回增长轨道。 最新的分析师估计表明,阿根廷的 GDP 今年将增长 2,9%,3,3 年将增长 2018%. 同时,截至 2016 年 XNUMX 月, 中央银行 开始了降息过程:继 7 月底最后一次降息后,38 天银行同业拆借利率从 24,75% 降至 26,25%。 随后,新的贬值压力和新的通胀压力导致金管局中断宽松政策,于去年 XNUMX 月将参考利率上调至 XNUMX%。

在布宜诺斯艾利斯地区,去年 41 月的趋势通货膨胀率为 2016%,而 41,2 年的平均通货膨胀率为 XNUMX%。 今年新的关税调整将对价格产生新的上涨压力; 然而 预计该趋势将在 2017 年最后几个月显着放缓,同时保持在新目标范围的上限(12%-17%)之上。

从2011年开始,随着重组违约证券开始支付利息,经常余额出现赤字。 因此,当前赤字从 15 年的 16,8 亿美元缩减至 2015 亿美元。 去年外汇储备翻了一倍多,达到45,6亿. 储备数字与 2017 年估计的 61 亿外国金融需求和约 160 亿的外债(占 GDP 的 31%)相比。 2015年末居民境外资产存量特别是存款超过负债,主要是FDI,净财务状况为正55,5亿(占GDP的9%). 这些资金的一部分现在正在返还,利用政府对在国外持有的资本给予的税收特赦。 2016年,基本公共赤字占GDP的比例为4,6%,低于4,8%的目标,而今年政府设定的基本赤字目标为4,2%。 过去五年,公共债务比率上升了 15 个百分点,51 年达到 2016%,其中约 70% 为外币债务. 因此,尽管评级机构(标准普尔为 B,惠誉为 B,穆迪为 B3)仍认为​​阿根廷的外币主权债务具有高度投机性,但去年已受到估值改善的影响。

如果我们去邻国巴西, 2016年与世界其他地区贸易数据, 报道者 联合圣保罗研究中心显示两种进口的美元价值下降 (至 137,6 亿,-19,8%)出口(185,2 亿,-3,1%). 交易额还受到雷亚尔汇率走势的制约,雷亚尔汇率在 2016 年对美元贬值 6,9%,同时还受到主要原材料价格和国内需求趋势的影响。 商业往来主要针对亚洲和美洲市场,特别是与中国、美国、阿根廷和德国的交易,欧洲占交易总量的 24%。 意大利在主要供应商中排名第 6,在客户中排名第 9,进口份额约为 3%,出口份额约为 2%。

关于与意大利的双边贸易, 根据数据 ISTAT 2016 年,意大利对巴西的出口下降了 17,1%,达到 3,2 亿欧元,而进口增长了 1,0%(3,2 亿欧元). 对我国而言,农产品、木材、纸张和印刷、矿产品、纺织品和服装、金属和食品的出口净差额为负,而机械机械、交通工具、医药、化工和电气设备为正。 . 在这种情况下, 2015年底流入巴西的FDI存量达486亿美元(占GDP的27,9%),主要投资者恰恰是欧洲国家 (意大利排名第 9,占 3,3%),尽管其中许多都具有过境市场的作用:主要目的地部门以制造业、金融业和采矿业为代表。

在巴西建立的特区允许位于那里的公司获得税收和行政优惠并分为三类: 外向型的 (位于邻国附近,希望发展边境地区),特别是工业部门和技术发展。 巴西工业看到石油产品、农业食品、运输工具、机械和金属加工的化学和加工的盛行. 2016 年,工业生产指数与上年相比进一步放缓,但处于更为可控的水平,收于-6,8%。 然而,自去年 0,8 月以来,年度变化有所改善,XNUMX 月达到正增长率 (+XNUMX%)。

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