如果我们仔细分析过去两年，就会发现欧洲经历了自欧元存在以来最糟糕的时期，很可能是自欧洲经济共同体成立以来最糟糕的时期； 鉴于我们的政府债券经历了极其剧烈的波动，我们意大利人对此非常了解。
事实上，这个问题第一次不是包括其他国家或走向统一的道路，而是坚持问单一货币的问题是否走得太远了。 欧元一直是核心国家之间相互指责的对象，后者本可以利用它来削弱外围国家的竞争力，而后者本可以从低利率中受益，而不必担心经济改革和走上复苏和紧缩之路。 这个故事的结局是什么？ 货币单位的解体，或者相反，加速走向政治统一？
另一个问题是，这次“压力测试”是否会推动“蝉”国家实施那些拖延多年的改革？ 哪个欧洲国家最近几个月表现更好，与德国的利差更一致地缩小？ 稍后你就会知道答案。
自从意大利政府债券与德国政府债券的利差达到 550 后，许多事情发生了变化：
- 香格里拉 欧洲央行迪德拉吉实施了 Ltro 和 Ltro2;
– 贝卢斯科尼被迫辞职， 在纳波利塔诺总统的推动下过早地被教授取代。 马里奥·蒙蒂；
– 希腊重组了债务 并从三驾马车（欧洲央行、国际货币基金组织和欧盟）获得了两笔超级贷款，承诺实施公共债务偿还计划和重要改革（……他会这样做吗？）。
在第二张图片中，您可以看到三个国家的传播：意大利，我们的法国邻居（被认为是“核心”）和西班牙表兄弟（长期以来被认为是猪，更多 猪 我们的）; 价差在 100 年 2011 月正常化为 XNUMX（欧洲的最大紧张局势）。
有趣不是吗？ 伊比利亚传播 上升到 110%，然后在 70 月的第一周下降到 75%，最后在 80-XNUMX% 之间有一个稳定的趋势。 法国 更呈现潮流 易挥发。 在最严重的阶段，它上升到 130%，当时每个人都认为，在意大利之后，市场将“攻击”跨阿尔卑斯政府债券。 趋势在正负峰值之间，止于65%，表现还不错。 但看看意大利的价差：它在 65 月 7 日下降到 XNUMX%，然后又像其他合作伙伴一样再次上升。 然而，从 50 月中旬开始，下降是不可避免的、持续的和迅速的：XNUMX 月中旬，意大利利差下降了 XNUMX%！
打折？ 平庸？ 不，实际上表现最好的并不是意大利。 表格（第一张图片）显示了一些欧洲国家的趋势。 如您所见，有惊喜：比利时是欧元区的冠军。 但现在最让我们担心的是葡萄牙。 留意它 AdviseOnly 博客。
