这种传染病悄无声息、诡谲多变，在金融市场中蜿蜒前行，随时准备发动攻击。 欧元区危机将其带入了意大利储户的家中，他们已经学会了害怕它。
但什么是 传染的风险？ 这是一种危险，即金融体系的一个要素（例如一个国家或一家银行）遇到的困难将迅速蔓延并对系统的其他要素产生不利影响，从而产生全面的灾难性影响。
为了有传染性，你需要一个 病毒 （在这种情况下为默认值），一个 温床 （受影响的一个或多个机构，即国家、公司和个人） 和 传输车辆. 传播感染的主要方式有两种：
- il 心理机制，即逃避任何潜在的有害主题和情况（国际投资者大量出售欧元外围国家政府债券的动机……）；
- 系统内存在强大的金融联系：例如，A是B的债权人，B是C的债权人，如果C违约，B蒙受损失，可能无力偿还A。
欧元区危机中存在两种传染方式: 我们不会错过任何东西。 至于爆发，很明显它位于 格雷西亚. 这种病毒很容易在像欧元区这样结构脆弱的体系中生根发芽：一个货币联盟，但不是财政和政治联盟，一个有泥腿的巨人。
传染的风险是所谓的 潜在变量，也就是说，它不能直接观察到，它“隐藏”在可见数据中。 在欧元区发掘它并看看它是什么样子会很有趣 扩频……好吧，我们试过了。 让我们看看如何（亲爱的对细节感兴趣的金融“书呆子”：我会尽快写一份简短的技术文档，我将发布在 Advise Only 社区上，我警告你分析是非常初步的；对于所有其他人，当你看到“技术上”这个词时......去追你）。
使用 传播 与德国相比，每天对货币联盟国家的政府债券进行调查，我们试图从金融数据中“消除”蔓延的风险，使用 统计方法作为。。而被知道 ”主成分分析”，它允许您将系统成分（即物质）与背景噪音分开。
你注意到 2011年最后几个月达到顶峰，随后的下降，然后再次下降 今年的上升，在希腊第一次选举前夕. 从那时起，已经注意到略有改善，这与解决欧洲危机的政治和体制论坛的进展相对应。 但是 风险仍然很高.
在这一点上理解也很有趣 各国参与的时机和强度如何. 让我们关注去年和一小部分对我们来说特别重要的国家： 意大利, 西班牙,爱尔兰 e 葡萄牙.
图表告诉我们什么？ 首先是 “纾困”对象爱尔兰和葡萄牙引发的紧张局势在运营商眼中已经失去重要性 处理政府债券。 如果可以的话，可能就是这样 一个严重的错误 在我看来，因为葡萄牙的问题在很大程度上仍然存在……
然后图表显示，在 2011 年底， 意大利政府的问题是最重要的风险因素。 从那以后一直在减少的变量.
最后，它出现了如何 最近西班牙和意大利对系统风险的贡献越来越大: 恐吓市场实际上是 之间的双重传动机制 银行风险 e 主权风险 （对西班牙的主要威胁），以及下一个 西班牙和意大利之间的联系. 显然，在最坏的情况下，西班牙可以将意大利拖入深渊。
所有“周五欧元集团, 因此, 的关键任务是确定如何向西班牙提供援助以对银行进行资本重组的细节,从而削弱传染风险的传递机制. 取得了进展，但市场的看法并非一切都清楚。
“我们的英雄”——欧洲政客——能否消灭这种传染病？ 受影响最严重的国家是否有机会恢复，最重要的是，是否有可能找到疫苗来防止这种情况再次发生？
