在 XNUMX 月和 XNUMX 月之间，美联储发出了第一个希望降低债券购买强度的信号（即所谓的“逐渐缩减”） 资本从新兴国家大量外逃.
这些国家的货币遭受重创，经历了 严重贬值或特别影响巴西雷亚尔、印度卢比和印度尼西亚卢比。 这些硬币记录了两位数的负变化。
合理的怀疑是，在这次突然下跌之后，新兴国家的货币很便宜。 了解这一假设是否正确的一种方法是分析平均实际汇率的动态，更准确地说是分析新兴国家货币的巴克莱指数，并根据通货膨胀进行调整。 货币通常会偏离基本面评估，例如我们即将进行的评估，但是，通过汇总许多国家并考虑较长的时间范围，可以获得一些有用的想法。
经过十年的经济增长，这也导致了价格和劳动力成本的上涨（因此降低了这些国家的竞争力）， 巴克莱新兴市场货币指数下跌 5% 大约从历史高点（2013 年 12 月）开始。 然而，如下图所示，即使在 XNUMX 月至 XNUMX 月发生资本外逃之后，这些市场的货币实际价格仍比历史平均水平高出 XNUMX% 左右。
因此，总体而言，新兴市场货币的汇率似乎仍有贬值空间。
新兴国家：汇率有进一步贬值空间
