紧缩时代结束了吗？ 根据最近的声明，似乎是这样。 事实上，欧洲共同体的官员已经就通过一项 解决欧洲危机的不那么“强硬”的策略.
“紧缩已经不够了”（恩里科·莱塔——意大利政府总理）
“我们正在达到我们经济政策的有效性和政治和社会接受度的极限”（若泽·巴罗佐——欧元集团主席）
“我们需要有利于增长的政策”（欧元集团，官方声明）
“应该给予西班牙、葡萄牙和希腊等陷入困境的欧洲国家更多时间来减少预算赤字”（克里斯蒂娜·拉加德，国际货币基金组织）
表示“好”意采纳 欧盟更加宽松和更加以增长为导向的经济政策 转变为有利于恢复的协调（和可持续）行动计划绝不是必然的。 然而，现在任何环顾四周并阅读一些经济统计数据的人都清楚，仅紧缩政策会对经济产生灾难性影响，尤其是对欧元区较为脆弱的经济体。 意大利领先。
还有学术性质的辩论：事实上，一场关于经济学家罗格夫和莱因哈特的著名文章（最初被令人尴尬的微不足道的错误估计扭曲了）的肥皂剧边缘的激烈讨论正在激烈进行。 许多人从这篇文章中得出的结论是正确的还是错误的 公共债务超过 GDP 的 90% 对经济增长产生负面影响. 现在，这些结论（在我看来，这是混淆因果性和随机性的最明显例子之一……但也许我们下次再谈）正在受到部分学术界和新闻界的质疑。
简而言之， 紧缩根本不时髦 欧洲发现自己处于十字路口：有必要改变路线，因为这样一来哪儿也去不了。 尽管目前还没有朝这个方向发展的共同战略，但很明显，欧元区国家的注意力已经转向那些能够恢复公民对自己未来的信心、重振“欧洲项目”并推动改革的改革。他们的节目中心在那里 经济政策.
这是关于设计 欧元区的共同配方, 与国家之间的协调，这有利于 经济增长 可持续的。 之间 最可能的行动方案 有以下内容：
- 一 产业政策 振兴 的市场 工作, 减少 失业，这提高了 投资，尤其是那些与 革新, 研究和开发;
– 支持中小企业，特别是在意大利，通过促进创业；
– 的税收政策 公共支出的合理化 （例如，在意大利，通过减少公共行政部门及其 数字化);
– 关注一个人的政策 可持续和环境友好的发展.
这些行动，如果应用得当，可能会导致 中期的改进 在就业方面，随之而来的是欧洲和世界其他地区的消费、投资、企业利润以及最终经济增长的重新启动。 梦幻风景。
必须承认的是 欧洲大陆的政治领导人尚未具体设计出解决欧洲危机的严肃战略. 我们都很期待。 因此，存在放弃紧缩政策而不进行至关重要的严肃结构改革的风险（......我们知道欧洲政治领导人，Cetto La Whatever 的精神总是潜伏着）。 这可能会危及由美联储的行动引发的相对金融平静 欧洲央行 在过去的 12 个月里。 简而言之，我们必须避免丢弃已经完成的工作。
让我们从公民的角度转向储蓄者的角度
假设我们是乐观的并且想要定义 以这种良性回归增长情景作为投资主题的投资组合 通过放松紧缩. 让我们尝试以（非常）近似的方式进行图解 主要危险因素:
Le 投资理念 重点对应图中灰色高亮区域（点击图片放大）：一个 情景包括经济增长、系统性风险降低 （那些对整个世界经济或其中很大一部分经济造成毁灭性影响的），似是而非 通胀风险 （通常伴随着恢复增长）。
建议 仅尝试定位 在这种情况下首选的投资主题:
– 各国政府债券 小猪 持续时间长，即长期），这将受益于利差和收益率的进一步下降；
– 与意大利通胀挂钩的中期政府债券, 以防止可能的通货膨胀增长；
– 欧洲消费股, 这应该振兴; 让我们特别考虑可自由支配的消费（在危机期间受到更多惩罚），但也考虑消费品部门；
– 工业领域的欧洲股票，特别强调中小盘股，这可能会从经济复苏中获得最大的提振；
– 数字和技术领域的行动，在这上面可能会有激励和创新；
– 与“主题”相关的行动私募股权投资=，由于其作为刺激创业活动的“酶”的功能（从利润方面受益）；
– 该行业的份额“物料= （建筑相关材料、包装、基础材料等）在全球范围内，今天的价格受到严重惩罚（优秀的估值 = 市盈率和市净率低于历史平均水平），但具有良好的潜力，以防万一重启生产。
这些投资理念直接进入 un 在 Advise Only 社区中共享的投资组合： “少”（如果你愿意，是 的表亲）。 这当然不是胆小者的投资组合，因为它侧重于一个明确的场景（欧元区的可持续性和经济增长的复苏），这种情况发生的可能性很大（我们都希望如此）……但它可能或可能不会发生。 具有所有相关的财务风险。
我在这里停下来。 因为最好的办法就是去发现 钱包详情”减少紧缩” 在我们的社区 并在那里讨论。
