«刚刚开始的复苏已经结束…» 可以演唱 Sergio Endrigo，适应他在全球的成功（给你的歌 被翻译成多种语言）到当前的经济情景。 他忧郁的声音会很好地诠释 社会经济阶段 我们活着。 在商店和闲暇时间重新开始过正常生活的愿望与对其他传染病爆发造成的新中断的恐惧之间暂停的阶段。
确实反复发作的爆发，远近，在意大利城市（尽管在该国，新病例的动态比其他地方低得多）和对极点，即在冬季刚刚开始的半球。 这是一个通知 秋天我们会发生什么，随着气温下降？ 这足以 吓唬消费者和企业家，改变他们的行为，将他们的支出计划放回抽屉里？ 并这样做 怀疑复苏的稳固性和持久性 由于社会生活限制措施的放松，这才刚刚开始？ 还是像马克吐温所说的那样，警报被严重夸大了？
XNUMX 月份的工业生产数据证实了这一点 身着粉红色球衣的意大利，增幅是预期的两倍（42 月份为 +24%，而 XNUMX 月份为 +XNUMX%），（在）紧随其后的是法国，德国和西班牙紧随其后。 即使按年度进行比较，也可以看出意大利落后于其他国家的程度更少。
XNUMX 月份的经济数据（主要是定性数据）表明 工业活动的增加 它正在蔓延。 制造业 PMI 的产出部分表明，不仅仅是中国在扩张（而且已经连续第四个月扩张），还有法国和土耳其（持续增长）、巴西和俄罗斯、意大利和英国。
全球范围内 上个月，生产进一步收缩：指标停在 47,0（低于 50=减少）。 就在几个月前，这还被认为是一个非常糟糕的数字。 与 32,7 月 39,2 日和 XNUMX 月 XNUMX 日相比，今天令人振奋。
改进受到阻碍 既来自那些在健康方面您会预料到的人，也来自那些完全怀疑的人。 你会期望它从 美国，由于管理不善，尚未设法控制住流行病，这种流行病也出现得较晚，而且事实证明，它比任何其他发达经济体更具破坏性。 PMI产出指标为47,5。 你不会期望它从 德国、韩国和日本，他们应对病毒的能力很好，但他们的行业受到的影响要大得多，产出PMI指标分别为46、40和32。
这些与流行病内部趋势无关的负面动态的解释必须在高 出口占GDP的比重 在 生产专业化 在需求最先下降并将最晚上升的行业：耐用消费品，如汽车和资本货物（机械、重型运输工具）。 但这也给其他国家的前景蒙上了一层阴影。
类似的动态可以在 第三. 这在全球和所有单个经济体中都显着降低了收缩率。 活性指数 全球采购经理人指数从 48 月份的 23,7 升至 50，超过了西班牙（50,2 月份的 7,1 的 50,7）、法国（10,2 的 51,2）、中国（26,5 月份的 55,0 的 53,1，26,5 月份的 XNUMX）和澳大利亚（XNUMX，从上个月的 XNUMX 开始）。
然而，这些数据是在 疫情恶化 XNUMX 月底和 XNUMX 月上半月出现了这种情况，以至于墨尔本（澳大利亚第二大城市）已恢复严格封锁，美国许多州都在记录病例和死亡记录。 因此，由于当局采取的措施和人们更加谨慎的行为，人们有理由怀疑这种健康状况的恶化是否会伴随经济的恶化。
然而，数据的水印分析使其脱颖而出 与大流行开始时相比差异不小. 首先，案件的增加与 更广泛和更激烈的拭子运动，而作为卫生棉条的百分比，新病例比开始时少得多（尽管在美国这个百分比正在增加并且与几周前相比翻了一番）。 其次，百分比 新死亡与新病例 它已经大大减少了（在美国不到 1%，甚至接近 100%）。 这两条信息汇集得出的结论是，现在正在仔细寻找病毒，并在感染的早期阶段对病人进行收治。
然而，这种令人欣慰的愿景很难在不放松警惕的情况下传达给民众。 另一方面，在沟通中 觉醒甚至记录绝对病例数 （在美国）。 另一方面，死亡人数远非三个月前的峰值（当时美国为 5%，而病例数几乎翻了一番）。
简而言之，风险在于现在比那时更多， 恐惧占上风. 健康，如果这意味着负责任的行为； 如果它导致再次把自己关在家里并放弃消费，那就是恐惧症。 调查（以及来自意大利 IPSOS 的调查证明了这一点）证实了对自己和亲人健康的担忧再次出现。
另一个风险来自这样一个事实，即无论付出什么代价，“Piave 线”挽救工作的阶段已经结束。 多家企业纷纷宣布 不可避免的裁员，反对没有需求和产能过剩。 其他人会效仿他们的榜样。 政府呢？ 一定 许多程序将被扩展 鼓励企业不裁员。
自危机开始以来，对失去工作和薪水的恐惧一直主导着消费者的反应。 也是出于这个原因，除了较低的消费机会， 储蓄率正在上升，而收入则由政府转移支付维持。
因此，家庭需求将继续在对健康和就业的担忧之间受到挤压。 企业将只需要调整我 投资计划 对较低需求的预期。
另一方面， 经济之手 他们从一开始就警告说 飞溅后不会有快速反弹. 并且恢复将是漫长而缓慢的，并且在镜子中看到“J”形。 现在我们正在试验它。
